金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率將再次迎來(lái)重大調(diào)整。5月31日,央行官網(wǎng)發(fā)布消息稱,為加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)外匯流動(dòng)性管理,央行決定,自2021年6月15日起,上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn),即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。
北京商報(bào)記者注意到,自該消息發(fā)布后,離岸、在岸人民幣雙雙直線下挫,截至5月31日17時(shí)34分,離岸人民幣對(duì)美元報(bào)6.3689,在岸人民幣對(duì)美元報(bào)6.3694。值得一提的是,就在5月31日早間,在岸人民幣對(duì)美元一度升破6.36,離岸人民幣對(duì)美元一度升破6.35關(guān)口,雙雙續(xù)刷2018年5月以來(lái)最高。
針對(duì)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)一事,光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華告訴北京商報(bào)記者,本輪人民幣升值與流動(dòng)性泛濫有關(guān),央行此舉一是通過(guò)調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金率調(diào)節(jié)外匯市場(chǎng)供求關(guān)系;二是出于穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期,避免人民幣匯率超調(diào)。
外匯存款準(zhǔn)備金率是央行影響信貸擴(kuò)張能力的一個(gè)工具,進(jìn)而控制市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量的效果。周茂華補(bǔ)充,央行此次上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率,主要是通過(guò)影響金融機(jī)構(gòu)外匯信貸擴(kuò)張能力,調(diào)節(jié)外匯市場(chǎng)供求。
外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào),相當(dāng)于收緊了在岸市場(chǎng)的外匯,外匯供應(yīng)減少,外匯升值,對(duì)應(yīng)人民幣貶值。蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金同樣告訴北京商報(bào)記者,在近期人民幣升值明顯的情況下,適度收緊外匯供應(yīng),通過(guò)供求調(diào)節(jié)外匯市場(chǎng)價(jià)格,是此次政策的主要目的。
在陶金看來(lái),前期市場(chǎng)越來(lái)越多的觀點(diǎn)認(rèn)為人民幣升值以應(yīng)對(duì)國(guó)際大宗商品上漲壓力,但央行還要考慮中國(guó)外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力,從這兩個(gè)方向的取向看,央行更多地看重通過(guò)市場(chǎng)渠道來(lái)保障貿(mào)易穩(wěn)定。
近期,監(jiān)管針對(duì)外匯市場(chǎng)頻頻表態(tài)。就在5月27日召開的全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制第七次工作會(huì)議就曾指出,當(dāng)前外匯市場(chǎng)總體平衡。未來(lái),影響匯率的市場(chǎng)因素和政策因素很多,人民幣既可能升值,也可能貶值。不論是短期還是中長(zhǎng)期,匯率測(cè)不準(zhǔn)是必然,雙向波動(dòng)是常態(tài),不論是政府、機(jī)構(gòu)還是個(gè)人,都要避免被預(yù)測(cè)結(jié)論誤導(dǎo)。關(guān)鍵是管理好預(yù)期,堅(jiān)決打擊各種惡意操縱市場(chǎng)、惡意制造單邊預(yù)期的行為。
“此次外匯準(zhǔn)備金率調(diào)整釋放的政策信號(hào),可能比政策本身造成的市場(chǎng)影響更加重要。此前市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)人民幣具備升值空間,但空間并不大。此調(diào)整出臺(tái)后,人民幣升值的空間可能會(huì)進(jìn)一步壓縮。同時(shí)考慮到前期人民幣升值的原因主要是美元貶值,而此次外匯準(zhǔn)備金率調(diào)整應(yīng)該是針對(duì)所有外匯,這可能加劇壓制人民幣的升值空間。”陶金說(shuō)道。
基于監(jiān)管表態(tài),談及后續(xù)外匯市場(chǎng)情況,周茂華則認(rèn)為,后續(xù)人民幣匯率有望繼續(xù)在合理均衡水平附近運(yùn)行,呈現(xiàn)雙向波動(dòng)格局。主要原因是:一是基本面平穩(wěn)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇符合預(yù)期,通脹溫和可控,政策不急轉(zhuǎn)彎,國(guó)際收支保持基本平衡;二是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨于同步,美聯(lián)儲(chǔ)政策收水是大方向。在他看來(lái),在美國(guó)通脹持續(xù)走強(qiáng)下,需要防范美聯(lián)儲(chǔ)比預(yù)想提前縮減購(gòu)債。近期國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門接連發(fā)生提示風(fēng)險(xiǎn),穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,預(yù)計(jì)外匯市場(chǎng)將逐步趨于理性,人民幣匯率將逐步回歸基本面。
此外,面對(duì)人民幣匯率雙向波動(dòng),如何增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí),做好匯率風(fēng)險(xiǎn)管理,也是業(yè)內(nèi)高度關(guān)注的問(wèn)題。全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制第七次工作會(huì)議強(qiáng)調(diào),企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)積極適應(yīng)匯率雙向波動(dòng)的狀態(tài)。企業(yè)要聚焦主業(yè),樹立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念,避免偏離風(fēng)險(xiǎn)中性的“炒匯”行為,金融機(jī)構(gòu)不僅不能幫助企業(yè)“炒匯”,自身也不宜“炒匯”,否則不利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng),還會(huì)造成匯率大起大落。此外,外匯自律機(jī)制要堅(jiān)持不懈,持續(xù)引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)樹立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念。
對(duì)此要求,已有地方有所行動(dòng)。5月31日,北京商報(bào)記者進(jìn)一步從央行重慶營(yíng)管部獲悉,為幫助轄區(qū)涉外企業(yè)正確認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)中性,用好銀行提供的各類外匯衍生工具,做好匯率避險(xiǎn)工作,國(guó)家外匯管理局重慶外匯管理部聯(lián)合重慶市銀行外匯業(yè)務(wù)與跨境人民幣業(yè)務(wù)自律機(jī)制編寫了《重慶市銀行外匯衍生業(yè)務(wù)辦理指南》。一方面梳理匯總了轄區(qū)各銀行提供的主要外匯衍生業(yè)務(wù)類型、產(chǎn)品名稱、產(chǎn)品功能、辦理指引及避險(xiǎn)實(shí)例;另一方面,列明了各類業(yè)務(wù)涉及的具體外匯幣種,以及線上、線下辦理渠道,其中線下渠道實(shí)現(xiàn)了對(duì)全市38個(gè)區(qū)縣的全覆蓋,方便企業(yè)更加高效、便捷地辦理外匯衍生業(yè)務(wù)。(記者 岳品瑜 劉四紅)
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