進(jìn)入6.3時(shí)代后,人民幣匯率繼續(xù)升值。5月31日,央行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布,人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3682元,調(diào)升176點(diǎn)。人民幣匯率屢次刷新2018年以來(lái)新高點(diǎn),而監(jiān)管部門則密集發(fā)聲,要求企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)積極適應(yīng)匯率雙向波動(dòng)的狀態(tài),管理好預(yù)期,堅(jiān)決打擊各種惡意操縱市場(chǎng)、惡意制造單邊預(yù)期的行為。
5月調(diào)升990點(diǎn)
自2021年4月重回上升通道以來(lái),人民幣匯率走出了一波上漲行情。在5月28日進(jìn)入6.3時(shí)代后,5月31日,中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示,人民幣對(duì)美元中間匯率繼續(xù)調(diào)升,報(bào)6.3682元,上調(diào)176個(gè)基點(diǎn)。
北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn),人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已連續(xù)6個(gè)交易日大幅升值,屢次刷新2018年以來(lái)新高紀(jì)錄,而5月人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)累計(jì)調(diào)升990個(gè)基點(diǎn)。截至5月31日的過(guò)去一年間,人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)最低降至7.1012元。由此計(jì)算,兌換1萬(wàn)美元,最高可節(jié)省7485元。
另從2021年以來(lái)走勢(shì)來(lái)看,人民幣匯率于2021年第二個(gè)交易日重回6.4時(shí)代,此后的2個(gè)月則始終維持在6.4-6.5間震蕩。自3月19日開(kāi)始,人民幣匯率有所回落,直至3月31日觸及年內(nèi)低點(diǎn),報(bào)6.5713元。此后,人民幣匯率整體呈現(xiàn)波動(dòng)升值態(tài)勢(shì)。
在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率整體同樣震蕩上漲,5月26日,二者雙雙升破6.4元關(guān)口,進(jìn)入6.3時(shí)代。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至5月31日17時(shí),在岸人民幣對(duì)美元報(bào)6.3636,年內(nèi)漲幅為2.69%;離岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)6.314,年內(nèi)漲幅2.18%。
中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬告訴北京商報(bào)記者,匯率表示兩種貨幣的兌換價(jià)格,兩種貨幣匯率的強(qiáng)弱和走勢(shì)通常呈現(xiàn)此消彼長(zhǎng)的關(guān)系,主要由兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面、國(guó)際收支狀況、貨幣政策等因素決定。
“人民幣匯率持續(xù)升值是多方面影響的結(jié)果,具體包括美元走弱、我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好、國(guó)際收支順差等因素。”溫彬表示,4月以來(lái),美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)采取寬松立場(chǎng),美元指數(shù)從高點(diǎn)回落,包括人民幣在內(nèi)的非美元貨幣走強(qiáng),我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升、持續(xù)向好,則為人民幣匯率穩(wěn)中有升提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí),我國(guó)國(guó)際收支保持順差,國(guó)際投資者看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和資本市場(chǎng)潛力,資本項(xiàng)目呈現(xiàn)持續(xù)流入態(tài)勢(shì)。
匯率走勢(shì)對(duì)股市長(zhǎng)期影響有限
正如溫彬所言,作為少數(shù)保持正常貨幣政策的經(jīng)濟(jì)體,人民幣持續(xù)升值吸引了外資加速流入A股。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至5月31日,滬深港通北向資金5月凈流入557.78億元,本年合計(jì)凈流入2082.77億元。
這一情況下,震蕩2個(gè)多月的A股市場(chǎng)也再次回暖,時(shí)隔近3個(gè)月后于5月28日再度突破3600點(diǎn)大關(guān)。5月31日,上證綜指收于3615.48點(diǎn),而北向資金當(dāng)日成交凈買入額為52.12億元。
多家券商機(jī)構(gòu)研報(bào)指出,A股近期表現(xiàn)與人民幣持續(xù)升值密切相關(guān),人民幣資產(chǎn)成為全球資產(chǎn)配置的重要品類,加速吸引外資流入后使得股價(jià)上漲。
不過(guò),光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華進(jìn)一步分析認(rèn)為,從人民幣升值、外資流入、A股走高這個(gè)閉環(huán)邏輯來(lái)看,人民幣升值引起A股走高具備一定道理,但影響A股走勢(shì)的因素很多,匯率及北向資金僅是其中一個(gè)因素。
周茂華表示,5月以來(lái),拉動(dòng)A股走強(qiáng)的主動(dòng)力還是消費(fèi)、醫(yī)藥及金融地產(chǎn)板塊,反映市場(chǎng)偏好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、盈利前景確定及此前表現(xiàn)相對(duì)滯后的板塊。同時(shí),從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體看,日元與日經(jīng)225指數(shù)走勢(shì)明顯負(fù)相關(guān),反映的是美元貶值刺激日本相關(guān)出口上市公司盈利前景改善,但匯率與股市聯(lián)系這么強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)體并不多,英鎊、歐元等經(jīng)濟(jì)體的匯率與股市走勢(shì)相關(guān)性較弱。
周茂華強(qiáng)調(diào),從中長(zhǎng)期看,人民幣匯率走勢(shì)對(duì)股市影響有限,并且是結(jié)構(gòu)性的,股市走勢(shì)最終還是取決于企業(yè)基本面、盈利和發(fā)展趨勢(shì)。
人民幣升值是把雙刃劍
針對(duì)人民幣匯率近段時(shí)間的迅猛走勢(shì),業(yè)內(nèi)關(guān)于人民幣升值的討論之聲漸起。而自5月21日開(kāi)始,國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)、央行等密集發(fā)聲,強(qiáng)調(diào)人民幣雙向波動(dòng)是常態(tài)。
其中,5月27日,全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制召開(kāi)第七次工作會(huì)議,認(rèn)為當(dāng)前外匯市場(chǎng)總體平衡,要求企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)積極適應(yīng)匯率雙向波動(dòng)的狀態(tài),堅(jiān)決打擊各種惡意操縱市場(chǎng)、惡意制造單邊預(yù)期的行為。
而5月30日,央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)盛松成也在接受采訪時(shí)表示,當(dāng)前人民幣過(guò)快升值有可能已經(jīng)出現(xiàn)超調(diào),未來(lái)看不可持續(xù),也不符合國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)。
周茂華指出,中國(guó)作為外向型經(jīng)濟(jì)體,人民幣升值是把雙刃劍。人民幣升值有所降低部分大宗商品進(jìn)口企業(yè)匯率成本,但可能增加部分中下游企業(yè)生產(chǎn)成本和匯兌成本,擠壓利潤(rùn),尤其是對(duì)于低附加值、抗風(fēng)險(xiǎn)弱的部分中小外貿(mào)企業(yè)影響更大。
周茂華認(rèn)為,近期人民幣對(duì)美元雙邊匯率與美元走勢(shì)同步走強(qiáng),且人民幣匯率近期走勢(shì)略偏離國(guó)內(nèi)基本面與政策面,較大程度反映部分資本套利行為及非理性預(yù)期。“國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門接連發(fā)生提示風(fēng)險(xiǎn),穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,預(yù)計(jì)外匯市場(chǎng)將逐步趨于理性,人民幣匯率將逐步回歸基本面。繼續(xù)在合理均衡水平附近運(yùn)行,呈現(xiàn)雙向波動(dòng)格局。”
針對(duì)人民幣異常走勢(shì)如何做好政策調(diào)控,溫彬建議,一是進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制,增強(qiáng)人民幣匯率彈性,保持人民幣在合理區(qū)間雙向波動(dòng),提升風(fēng)險(xiǎn)抵御能力;二是適度加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié),合理運(yùn)用逆周期調(diào)節(jié)因子、外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率、跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)等手段,引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期;三是加強(qiáng)宣傳教育,引導(dǎo)企業(yè)樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念,合理運(yùn)用金融衍生工具對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn),防止因匯率波動(dòng)導(dǎo)致匯兌虧損;四是提升宏觀政策前瞻性,密切關(guān)注國(guó)際大宗商品價(jià)格走勢(shì)、通脹走勢(shì)及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策取向,對(duì)可能出現(xiàn)的政策提前收緊做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備,防止出現(xiàn)匯率大起大落和大規(guī)模資本流動(dòng)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。(記者 岳品瑜 廖蒙)
標(biāo)簽: 5月 人民幣匯率 創(chuàng)新高 A股 3600點(diǎn)
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