2021年5月，平靜期的港股市場仍延續(xù)二季度以來的上漲行情，主要旗艦指數(shù)：恒生指數(shù)/國企指數(shù)分別上漲1.5%和0.6%，在全球主要股指中位居中游。平靜期下的港股市場延續(xù)此前順周期+消費(fèi)醫(yī)藥的結(jié)構(gòu)化行情。上游工業(yè)金屬、原油價(jià)格高位運(yùn)行推動(dòng)港股順周期板塊的強(qiáng)勢表現(xiàn)，恒生原材料、能源板塊領(lǐng)漲。另一方面，國內(nèi)散點(diǎn)疫情爆發(fā)再度引發(fā)市場對于疫情的擔(dān)憂，疫苗、生物制藥等板塊普遍表現(xiàn)較好。
根據(jù)我們跟蹤的托管口徑計(jì)算，5月外資延續(xù)節(jié)后的凈賣出，但節(jié)奏上明顯放緩，單月凈賣出197億港元，同時(shí)香港本地資金單月凈賣出約54億港元，反觀南向資金仍維持穩(wěn)定流入，單月凈買入435億港元(4月凈買入433億港元)。
隨著市場企穩(wěn)，南向資金在5月延續(xù)此前的配置偏好，更加聚焦估值回調(diào)到位的新經(jīng)濟(jì)板塊，同時(shí)增配消費(fèi)、醫(yī)藥等。其中消費(fèi)板塊中運(yùn)動(dòng)服飾、啤酒，科技板塊中計(jì)算機(jī)、消費(fèi)電子等明顯獲得南向資金增持，騰訊控股、小米集團(tuán)、李寧為南向資金5月凈買入最大的個(gè)股。
2021年5月，平靜期的港股市場仍延續(xù)二季度以來的上漲行情，主要旗艦指數(shù)：恒生指數(shù)/國企指數(shù)分別上漲1.5%和0.6%，在全球主要股指中位居中游。
平靜期下的港股市場延續(xù)此前順周期+消費(fèi)醫(yī)藥的結(jié)構(gòu)化行情。上游工業(yè)金屬、原油高位運(yùn)行推動(dòng)港股順周期板塊的強(qiáng)勢表現(xiàn)，恒生原材料、能源板塊領(lǐng)漲。港股市場作為“離岸市場”資金面由外資(非中國內(nèi)地和香港)、香港本地資金和南向資金共同決定。我們按港交所托管口徑計(jì)算，2021年5月經(jīng)過計(jì)算后的外資累計(jì)流出港股市場規(guī)模接近197億港元(其中流出中資股168億港元，流出香港本地股29億港元)，同樣的，香港本地資金在2021年5月凈賣出約54億港元(其中流入中資股36億港元，香港本地股18億港元)。
二季度以來，南向資金維持穩(wěn)定凈流入，聚焦估值調(diào)整、潛在收益率上行的優(yōu)質(zhì)“消費(fèi)類公司”。
在爆發(fā)式的凈流入放緩甚至節(jié)后一度出現(xiàn)大規(guī)?；亓骱?，南向資金節(jié)后流入節(jié)奏回歸正常，5月單月累計(jì)凈買入435億港元(環(huán)比+2億港元)。全年南向資金料將保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)2021年凈流入規(guī)模有望達(dá)到8000億港元。行業(yè)上，5月南向資金延續(xù)4月的資金配置偏好，主要體現(xiàn)幾點(diǎn)特征：1)進(jìn)一步加碼估值調(diào)整、業(yè)績匹配的“新經(jīng)濟(jì)”板塊的投資機(jī)會(huì)，計(jì)算機(jī)(主要是騰訊)、電子元器件、醫(yī)藥等在5月獲南向資金的增持;2)關(guān)注消費(fèi)子板塊的投資機(jī)會(huì)，運(yùn)動(dòng)服飾、啤酒等龍頭公司獲得明顯增持。從個(gè)股層面來看，騰訊控股依舊搶手，小米集團(tuán)、李寧、藥明生物、美團(tuán)等新經(jīng)濟(jì)龍頭同樣獲得南向資金增配。
5月外資、香港本地資金均流出港股市場，外資減持節(jié)奏明顯放緩。
從板塊的角度來看，5月外資延續(xù)小幅減持香港本地金融地產(chǎn)、電信服務(wù)等傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)板塊，單月分別凈賣出12.9/5.8/5.8億港元。中資股方面，反壟斷事件持續(xù)影響投資情緒，外資5月仍大幅減持中資科技股，但對于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)板塊配置偏好明顯提升，大幅增配中資金融地產(chǎn)股。反觀香港本地資金雖在絕對量上增加對于新經(jīng)濟(jì)板塊的配置，但整體凈買入規(guī)模有所放緩。個(gè)股層面，外資在5月單月凈買入最大的分別是美團(tuán)、碧桂園服務(wù)以及京東集團(tuán)。
內(nèi)外資“定價(jià)權(quán)”的遷移。
2021年5月末，外資在軟件與服務(wù)(主要是騰訊控股)、零售業(yè)、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)以及銀行等行業(yè)依舊具備主導(dǎo)力，但內(nèi)地投資者的影響不斷抬升。南向資金在半導(dǎo)體、電信服務(wù)、能源、媒體以及銀行五個(gè)板塊的市值占比超過20%。個(gè)股層面，截至2021年5月31日，南向資金在山東墨龍(68.7%)、保利物業(yè)(49.2%)、綠色動(dòng)力環(huán)保(42.7%)的持股比例最高。
風(fēng)險(xiǎn)因素：
中美關(guān)系惡化，海外疫情蔓延持續(xù)超預(yù)期，中國及全球宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期，國內(nèi)流動(dòng)性收緊，外資持續(xù)流出中國市場。(作者：楊靈修)
熱門
關(guān)于我們| 廣告報(bào)價(jià)| 本站動(dòng)態(tài)| 聯(lián)系我們| 版權(quán)所有| 信息舉報(bào)|
聯(lián)系郵箱：905 144 107@qq.com
同花順經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 豫ICP備20014643號(hào)-14
Copyright©2011-2020 m.sl-c.com All Rights Reserved
