剛兌已成過去式，但投資者的剛兌預期卻并未消除……近期，不少投資者吐槽，被購買的銀行理財產品“扎了心”，甚至連本金都虧了，聲稱遭遇“理財刺客”，這一現象為何產生，又該如何應對呢?
在“雪糕刺客”引起熱議后，不少投資者也在網絡平臺吐槽遇到了“理財刺客”。他們稱購買的銀行理財產品實際到期收益與業(yè)績比較基準相差甚遠，有的打了對折，有的近乎于零，最慘的連本金都虧了。
在市場利率下行的大背景下，多家銀行近期發(fā)布公告下調了理財產品的業(yè)績比較基準，或許這將降低投資者的心理預期，減少“理財刺客”帶來的刺痛。
投資者吐槽遭遇“理財刺客”
“5萬放了476天賺了170多，買的時候標注4.4%的基準，差的也太多了吧。”6月底，有網友在社交網站曬出了自己理財資金到期的頁面截圖，對自己的收益感到很失望。
網友購買的這款產品是某國有大行理財子公司于去年3月初發(fā)行的一款固定收益類封閉式理財產品，風險等級PR3，投資期限476天，到期日是今年6月27日。該產品業(yè)績比較基準是4.4%，但到期日產品凈值卻只有1.0035。粗略計算，其實際年化收益率在0.27%左右，還不到業(yè)績比較基準的1/16。
這一現象被網友形象的稱為“理財刺客”，黑貓投訴平臺上有眾多投資者投訴銀行理財產品收益率未達“預期收益率”甚至虧損。近日，銀保監(jiān)會消費者權益保護局發(fā)布《關于2022年第一季度銀行業(yè)消費投訴情況的通報》，《通報》顯示，銀行理財類業(yè)務投訴量占總投訴量5.1%，約3872件，位列投訴業(yè)務的第3位。
某股份行客戶投訴稱，自己購買的一款低風險固收理財產品理連本金都虧了。該客戶曬出的截圖顯示，8萬本金理財6個月，虧了785.889元。
有網友去年7月在另一家大行的手機銀行購買一筆5萬元理財，業(yè)績比較基準為4.2%，今年7月資金自動贖回到賬后才發(fā)現，5萬元理財僅賺了45元。
理財市場兌付情況樂觀
多家銀行工作人員表示，資管新規(guī)已推出四年，銀行理財早就不是大家以為的保本保收益，這些被投訴的產品也明確說明是非保本浮動收益產品。至于業(yè)績比較基準，雖然也是用年化收益率形式表現，但并非大家以往熟悉的預期收益率，而是基于產品性質、投資策略、過往經驗等因素對理財產品設定的投資目標，不代表產品的未來表現和實際收益，也不是銀行對理財產品收益的承諾或保障。
“銀行主要根據市場情況來確定產品的業(yè)績基準，而且業(yè)績基準也不代表最后的收益。”一家銀行工作人員表示。
據了解，業(yè)績比較基準主要由三種形式，包括單一數值型，區(qū)間數值型和指數型。
業(yè)內人士指出，區(qū)間型業(yè)績比較基準會有下限和上限，即使理財產品表現不理想，一般要達到下限還是比較容易的，但這種區(qū)間型的形式直觀上不確定性就較大，對投資者的吸引力較弱;單一數值型的業(yè)績比較基準看上去確定性更強，在銷售環(huán)節(jié)更容易吸引投資者，但實際到期時不容易達標。
從網友的吐槽中不難發(fā)現，業(yè)績比較基準為單一數值型的理財產品是業(yè)績不達標的主要區(qū)域，尤其是那些基準設置較高的產品。
雖然社交平臺經常可見網友吐槽自己的理財產品收益不及預期，但銀行理財產品總體達標率其實還不錯。普益標準統計數據顯示，2022年上半年到期的封閉式產品中有12380只產品披露了業(yè)績比較基準，其中10367只產品能夠計算得到期收益率，有近9成的產品到期收益率可以達到銀行設定的業(yè)績比較基準線，甚至超4成的產品到期收益率超過了業(yè)績比較基準中樞，實現了超額兌付。整體來看，理財市場的兌付情況還是比較樂觀的。
多個理財產品下調業(yè)績比較基準
值得注意的是，近日多家銀行理財子公司下調理財產品業(yè)績比較基準。
8月3日，中銀理財發(fā)布公告稱，2022年8月9日起對“中銀理財-穩(wěn)富(季增益)007”產品的業(yè)績比較基準進行調整，由2.70%-4.00%(年化)調整至2.50%-3.80%(年化)，即在原業(yè)績基準基礎上下調了20個基點。中銀理財表示，該調整是根據市場情況變化作出的。
據了解，這并非該款產品首次下調業(yè)績比較基準。產品說明書顯示，該產品于去年8月4日開始成立運作，每個季度開放一次，首個封閉期業(yè)績比較基準還是單一數值型的，為年化3.70%。2022年1月24日，中銀理財發(fā)布公告稱，該產品將于2月7日開放，下一個封閉期的業(yè)績比較標準為3.00%-4.30%，改為了區(qū)間型。4月24日，中銀理財再次發(fā)布公告，將該產品的業(yè)績比較基準降為2.70%-4.00%，上限和下限均下調0.3個百分點。8月3日的這份公告已是該產品今年第二次下調業(yè)績比較基準。
此外，其他理財子公司也有多款產品將業(yè)績比較基準下調。如浦銀理財的利多多公司理財產品、悅盈利系列6個月定開型的A、H、G、W、J、S、Q、I、F、U、T款、金鼎十四月封閉9號等。招銀理財的招睿月添利(平衡)2號H款等。
星圖金融研究院副院長薛洪言指出，近期銀行理財產品業(yè)績比較基準下調，受到多方面因素影響。首先，銀行理財產品的底層資產以債權類資產為主，對貨幣市場利率高度敏感，當前利率水平處于低位，因此底層資產收益率也趨于下降;其次，銀行理財產品也會配置部分權益資產，以增厚整體產品收益，但在當前市場環(huán)境下，權益資產波動加大導致收益不確定性增加，也會拉低銀行理財產品的收益率水平。
獨立國際策略研究員陳佳認為，金融機構自身對理財產品設計和服務能力在加速分化，理財產品差異化競爭的格局正逐漸形成。如今，市場凈值化發(fā)展、外部監(jiān)管趨嚴與內部管理細化，銀行理財子需要在細分市場找到自己的立足點，“下調部分理財產品業(yè)績比較基準，就是相較于幾年前理財產品市場結構化剛兌而言非常具有‘市場化’特性的操作方式。”陳佳表示。
普益標準研究員茍海川建議，投資者在購買理財產品前可以充分了解此類產品的歷史業(yè)績表現，同時根據自身的實際情況和風險偏好選擇產品，如風險偏好較低可以選擇中低風險產品，風險偏好較高，可以選擇中高風險產品。
值得注意的是，銀行理財市場的業(yè)績比較基準整體正處于下行階段。普益標準數據顯示，今年二季度新發(fā)封閉式和開放式凈值型理財產品的平均水平均有不同程度下滑。其中開放式凈值型理財產品平均業(yè)績比較基準為3.79%，環(huán)比下跌0.12個百分點;封閉式凈值型理財產品平均業(yè)績比較基準為4.12%，環(huán)比下跌0.10個百分點。
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