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《金證研》南方資本中心 知予/作者 易溪 南江/風(fēng)控

廣水風(fēng)機(jī)制造產(chǎn)業(yè)起步于1958年，歷經(jīng)半個(gè)世紀(jì)的發(fā)展積累，目前形成以湖北省風(fēng)機(jī)廠（以下簡(jiǎn)稱“風(fēng)機(jī)廠”）為龍頭的產(chǎn)業(yè)集群。2012年，廣水被授予“中國(guó)風(fēng)機(jī)名城”榮譽(yù)稱號(hào)，實(shí)現(xiàn)了鳳凰涅槃、華麗轉(zhuǎn)身。2017年9月，風(fēng)機(jī)廠原主要股東決定作為主要發(fā)起人新設(shè)湖北三峰透平裝備股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三峰透平”），并在設(shè)立后隨即以現(xiàn)金方式收購(gòu)了風(fēng)機(jī)廠的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。

自2017年12月31日，在轉(zhuǎn)移風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)給三峰透平后，風(fēng)機(jī)廠仍參與地鐵風(fēng)機(jī)的招投標(biāo)項(xiàng)目，且前述大部分招投標(biāo)項(xiàng)目最終或由三峰透平承接。2019-2021年，三峰透平與風(fēng)機(jī)廠存在關(guān)聯(lián)銷售金額累計(jì)約九千萬(wàn)元，且風(fēng)機(jī)廠卻并未留存利潤(rùn)。值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)風(fēng)機(jī)廠存在債權(quán)債務(wù)問(wèn)題，且稱解決后再注銷。種種異象之下，在完成對(duì)風(fēng)機(jī)廠的風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)收購(gòu)后，次年三峰透平的部分項(xiàng)目是否“間接”通過(guò)風(fēng)機(jī)廠獲?。勘藭r(shí)，風(fēng)機(jī)廠是否實(shí)際上無(wú)償代三峰透平進(jìn)行投標(biāo)開(kāi)發(fā)客戶？

【資料圖】

另一方面，2019年1月三峰透平成立的子公司湖北三峰環(huán)?？萍加邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱“三峰環(huán)?！保?，從事蒸發(fā)系統(tǒng)的業(yè)務(wù)，2019-2021年合計(jì)為三峰透平創(chuàng)收超1.9億元。而2022年，三峰透平及其董事郝鵬卻陷技術(shù)秘密糾紛，郝鵬于2019年3月從江蘇邁安德節(jié)能蒸發(fā)設(shè)備有限公司（以下簡(jiǎn)稱“邁安德節(jié)能”）處離職。此后于2019年10月，郝鵬在三峰環(huán)保處申請(qǐng)了專利，該專利的內(nèi)容與邁安德節(jié)能的專利存在相似之處，是否涉及職務(wù)發(fā)明？且涉及技術(shù)秘密糾紛的專利是否包括蒸發(fā)系統(tǒng)相關(guān)專利？若敗訴被要求停止侵權(quán)行為，三峰透平的蒸發(fā)系統(tǒng)業(yè)務(wù)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)是否將受影響？

一、亮眼業(yè)績(jī)背后收現(xiàn)比不足1，且毛利率呈下滑趨勢(shì)

企業(yè)的盈利水平，是投資人決定其投資去向的重要依據(jù)之一。在此方面，近幾年來(lái)，三峰透平業(yè)績(jī)表現(xiàn)頗為“亮眼”，而其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后或需“推敲”。

1.1 2019-2021年，三峰透平的營(yíng)收凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)

據(jù)三峰透平簽署于2022年8月10日的招股說(shuō)明書（以下簡(jiǎn)稱“招股書”），三峰透平的主營(yíng)業(yè)務(wù)為地鐵風(fēng)機(jī)、壓縮機(jī)、鼓風(fēng)機(jī)等各類透平風(fēng)機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售及蒸發(fā)系統(tǒng)集成服務(wù)。

2019-2021年，三峰透平的營(yíng)業(yè)收入分別為3.13億元、4.68億元、5.94億元，2020-2021年，三峰透平的營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)49.56%、26.84%。

2019-2021年，三峰透平的凈利潤(rùn)分別為3,502.31萬(wàn)元、7,184.86萬(wàn)元、9,846.1萬(wàn)元，2020-2021年分別同比增長(zhǎng)105.15%、37.04%。

而營(yíng)收凈利潤(rùn)增長(zhǎng)背后，三峰透平的收現(xiàn)比持續(xù)低于1。

1.2 2019-2021年，三峰透平收現(xiàn)比持續(xù)低于1

據(jù)招股書，2019-2021年，三峰透平經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)分別為2.02億元、2.74億元、3.11億元，與營(yíng)業(yè)收入的比值分別為0.65、0.59、0.52。

可見(jiàn)，2019-2021年，三峰透平的收現(xiàn)比皆低于1。

除此之外，三峰透平的綜合毛利率還呈下滑趨勢(shì)。

1.3 2019-2021年，三峰透平的綜合毛利率逐年下降

據(jù)招股書，2019-2021年，三峰透平的綜合毛利率分別為37.29%、35.33%、34.33%。

可見(jiàn)，營(yíng)收凈利潤(rùn)暴增背后，三峰透平收現(xiàn)比持續(xù)低于1，且其綜合毛利率逐年下滑。

值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)三峰透平的部分主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自地鐵風(fēng)機(jī)的招投標(biāo)，而相關(guān)招投標(biāo)項(xiàng)目的來(lái)源或值得深究。

二、關(guān)聯(lián)方的風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)被三峰透平收購(gòu)后，或曾“無(wú)償”替三峰透平投標(biāo)開(kāi)發(fā)客戶

成本費(fèi)用對(duì)利潤(rùn)有著直接的影響。自2017年12月31日，風(fēng)機(jī)廠在轉(zhuǎn)移風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)給三峰透平后，而次年，風(fēng)機(jī)廠仍現(xiàn)身多項(xiàng)地鐵風(fēng)機(jī)的招投標(biāo)項(xiàng)目投標(biāo)人并中標(biāo)，且最終大部分招投標(biāo)項(xiàng)目或由三峰透平承接。

2.1 熊俊杰是三峰透平的實(shí)控人，風(fēng)機(jī)廠是熊俊杰控制的企業(yè)

據(jù)招股書，風(fēng)機(jī)廠最早可以追溯到1958年成立的應(yīng)山縣第一農(nóng)具廠，并于1989年更名為湖北省風(fēng)機(jī)廠，在1997年至2004年期間經(jīng)歷了風(fēng)機(jī)廠與其控股子公司湖北省三峰風(fēng)機(jī)制造股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三峰風(fēng)機(jī)”）并存時(shí)期。2004年，風(fēng)機(jī)廠及其控股子公司三峰風(fēng)機(jī)由全民所有制企業(yè)改制為民營(yíng)企業(yè)，實(shí)際控制人變更為自然人南祥信。2008年，熊俊杰成為風(fēng)機(jī)廠的實(shí)際控制人。2008年至今即截至招股書簽署日2022年8月10日，風(fēng)機(jī)廠的實(shí)際控制人未發(fā)生變更。

另一方面，截至招股書簽署日2022年8月10日，熊俊杰直接持有三峰透平54.93%的股份，合計(jì)控制三峰透平72.28%的表決權(quán)股份，為三峰透平的實(shí)際控制人。

簡(jiǎn)言之，風(fēng)機(jī)廠是三峰透平實(shí)際控制人熊俊杰控制的企業(yè)。

2.2 2017年9月25日，風(fēng)機(jī)廠的原主要股東出資設(shè)立三峰透平

據(jù)招股書，2017年9月8日，熊俊杰、熊自強(qiáng)、劉書鵬、宋佳音、袁剩勇、熊文慧、江帆、湖北水木三峰企業(yè)管理中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“水木三峰”）和湖北土木三峰企業(yè)管理中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“土木三峰”）召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)，并簽署《發(fā)起人協(xié)議》約定共同發(fā)起設(shè)立三峰透平，全額以貨幣資金認(rèn)購(gòu)三峰透平總股本1億股。2017年9月25日，隨州市工商行政管理局向三峰透平核發(fā)了《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。

需要指出的是，招股書披露，三峰透平系由風(fēng)機(jī)廠原主要股東于2017年9月25日新設(shè)的股份有限公司。風(fēng)機(jī)廠經(jīng)營(yíng)歷史可追溯到1958年設(shè)立的應(yīng)山縣第一農(nóng)具廠（風(fēng)機(jī)廠前身），因風(fēng)機(jī)廠年代久遠(yuǎn)，為實(shí)現(xiàn)規(guī)范化的現(xiàn)代管理和治理結(jié)構(gòu)，風(fēng)機(jī)廠原主要股東決定作為主要發(fā)起人于2017年9月25日新設(shè)三峰透平，并在設(shè)立后隨即以現(xiàn)金方式收購(gòu)了風(fēng)機(jī)廠的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。

即是說(shuō)，風(fēng)機(jī)廠的原主要股東作為主要發(fā)起人于2017年9月25日以貨幣資金新設(shè)三峰透平。

2017年12月，三峰透平以現(xiàn)金方式收購(gòu)了風(fēng)機(jī)廠的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。

2.3 2017年12月，風(fēng)機(jī)廠將相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給三峰透平后停止業(yè)務(wù)活動(dòng)

據(jù)招股書，2017年12月30日，三峰透平全體股東作出決定，同意收購(gòu)風(fēng)機(jī)廠風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)相關(guān)的全部房屋建筑物、在建工程、土地使用權(quán)、設(shè)備、存貨（除庫(kù)存商品）、商標(biāo)、專利以及風(fēng)機(jī)廠所持有的60%湖北三峰風(fēng)機(jī)檢測(cè)中心有限公司股權(quán)等資產(chǎn)，收購(gòu)價(jià)格以評(píng)估報(bào)告為基礎(chǔ)協(xié)商確定。

2017年12月31日，三峰透平與風(fēng)機(jī)廠簽訂了《資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定以1.22億元的價(jià)格購(gòu)買風(fēng)機(jī)廠上述資產(chǎn)，并以2017年12月31日為資產(chǎn)交割日，在資產(chǎn)交割日向三峰透平移交全部風(fēng)機(jī)制造業(yè)務(wù)；原任職于風(fēng)機(jī)廠的員工與三峰透平簽署新的勞動(dòng)合同，該等員工的勞動(dòng)關(guān)系全部轉(zhuǎn)入三峰透平，風(fēng)機(jī)廠已按協(xié)議停止了相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)。

簡(jiǎn)言之，2017年12月31日，三峰透平收購(gòu)了風(fēng)機(jī)廠風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)的相關(guān)資產(chǎn)，風(fēng)機(jī)廠已按協(xié)議停止了相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)。

且據(jù)招股書，2017年12月31日，風(fēng)機(jī)廠已按協(xié)議停止了相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)，相關(guān)員工均與三峰透平重新簽訂了勞動(dòng)合同，原風(fēng)機(jī)廠的業(yè)務(wù)已全部由三峰透平承接。

對(duì)此，三峰透平稱，在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓后，除執(zhí)行上述合同外，風(fēng)機(jī)廠不存在繼續(xù)使用相關(guān)資產(chǎn)或繼續(xù)開(kāi)展相同業(yè)務(wù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的情形。除已披露的關(guān)聯(lián)交易外，不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及代墊成本費(fèi)用的情況，對(duì)三峰透平資產(chǎn)、人員、業(yè)務(wù)獨(dú)立性不存在不利影響。

由上可知，風(fēng)機(jī)廠原主要股東決定作為主要發(fā)起人于2017年9月25日新設(shè)三峰透平后，隨即三峰透平以現(xiàn)金方式收購(gòu)了風(fēng)機(jī)廠的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。且稱自2017年12月31日，三峰透平收購(gòu)了風(fēng)機(jī)廠風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)的相關(guān)資產(chǎn)后，風(fēng)機(jī)廠已按協(xié)議停止了相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)。

2.4 對(duì)于尚未執(zhí)行完畢的合同訂單，三峰透平通過(guò)風(fēng)機(jī)廠“平價(jià)”向客戶銷售

據(jù)招股書，2019-2020年，風(fēng)機(jī)廠分別為三峰透平第一大、第二大客戶。三峰透平對(duì)風(fēng)機(jī)廠的銷售內(nèi)容包括地鐵風(fēng)機(jī)、壓縮機(jī)、鼓風(fēng)機(jī)、配件等。

2019-2021年，三峰透平對(duì)風(fēng)機(jī)廠銷售收入分別為5,031.94萬(wàn)元、2,566.79萬(wàn)元、1,357.56萬(wàn)元，占當(dāng)年銷售收入比例分別為16.07%、5.48%、2.29%。

經(jīng)《金證研》南方資本中心測(cè)算，2019-2021年，三峰透平對(duì)風(fēng)機(jī)廠銷售收入累計(jì)達(dá)8,956.29萬(wàn)元。

需要指出的是，招股書披露了三峰透平向風(fēng)機(jī)廠的銷售背景。

據(jù)招股書，三峰透平新設(shè)后，于2017年12月31日購(gòu)買了風(fēng)機(jī)廠經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，承繼了風(fēng)機(jī)廠的業(yè)務(wù)，風(fēng)機(jī)廠停止對(duì)外經(jīng)營(yíng)。但風(fēng)機(jī)廠仍存在尚未執(zhí)行完畢的銷售合同，三峰透平逐一與客戶進(jìn)行溝通，如果客戶同意將合同主體變更為三峰透平，則客戶、風(fēng)機(jī)廠與三峰透平簽署《合同權(quán)利義務(wù)轉(zhuǎn)移協(xié)議》，由三峰透平生產(chǎn)后直接將產(chǎn)品銷售給最終客戶。

對(duì)于部分不同意變更合同主體的客戶，則采取三峰透平生產(chǎn)后銷售給風(fēng)機(jī)廠，再由風(fēng)機(jī)廠銷售給最終客戶的方式，由此產(chǎn)生了關(guān)聯(lián)交易。

而三峰透平銷售給風(fēng)機(jī)廠的價(jià)格與風(fēng)機(jī)廠銷售給最終客戶價(jià)格一致，三峰透平確認(rèn)收入也以最終客戶出具的書面確認(rèn)文件為依據(jù)。風(fēng)機(jī)廠在三峰透平銷售給最終客戶的過(guò)程中平進(jìn)平出，僅起到中轉(zhuǎn)作用，并未留存利潤(rùn)。該類合同主要以地鐵風(fēng)機(jī)為主，截至2022年6月30日，除佛山地鐵2號(hào)線合同增補(bǔ)產(chǎn)品尚未發(fā)貨完畢外，其他合同均已發(fā)貨完畢。

簡(jiǎn)言之，在2017年12月，風(fēng)機(jī)廠將風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給三峰透平后，已停止相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)。對(duì)于尚未執(zhí)行完畢的合同訂單，三峰透平將產(chǎn)品銷售給風(fēng)機(jī)廠后，再由風(fēng)機(jī)廠“平價(jià)”銷售給客戶。銷售過(guò)程中，風(fēng)機(jī)廠僅起到中轉(zhuǎn)作用，并未留存利潤(rùn)。

而實(shí)際上，2018年，風(fēng)機(jī)廠卻現(xiàn)身風(fēng)機(jī)采購(gòu)的招標(biāo)項(xiàng)目的投標(biāo)人名單。

2.5 2018年期間，風(fēng)機(jī)廠仍參與涉及風(fēng)機(jī)的招投標(biāo)項(xiàng)目

據(jù)公開(kāi)信息，2018年，風(fēng)機(jī)廠仍有新增的招投標(biāo)項(xiàng)目并成功中標(biāo)。

其中，據(jù)中交物資采購(gòu)管理信息系統(tǒng)，2018年2月2日發(fā)布的“佛山城市軌道交通2號(hào)線一期工程風(fēng)機(jī)設(shè)備評(píng)標(biāo)結(jié)果公示”顯示風(fēng)機(jī)廠系綜合評(píng)分第一名的投標(biāo)單位，該項(xiàng)目公開(kāi)招標(biāo)時(shí)間為2018年1月3日，招標(biāo)方為中交機(jī)電工程局有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中交機(jī)電”）。

據(jù)中交物資采購(gòu)管理信息系統(tǒng)，2018年3月2日發(fā)布的“成都軌道交通17號(hào)線一期工程機(jī)電項(xiàng)目風(fēng)機(jī)評(píng)標(biāo)結(jié)果公示”顯示風(fēng)機(jī)廠為綜合得分第一名的投標(biāo)單位，招標(biāo)方為中交機(jī)電。該次項(xiàng)目于2017年12月29日發(fā)出招標(biāo)公告，2018年1月23日9:00為投標(biāo)截止時(shí)間，共有11家單位報(bào)名參加本次招標(biāo)。

據(jù)貴陽(yáng)貴州省公共資源交易中心及公開(kāi)信息，2018年3月30日發(fā)布的“貴陽(yáng)市軌道交通2號(hào)線一期工程風(fēng)機(jī)設(shè)備采購(gòu)項(xiàng)目中標(biāo)候選人公示”顯示風(fēng)機(jī)廠中標(biāo)，采購(gòu)人為貴陽(yáng)市城市軌道交通有限公司（以下簡(jiǎn)稱“貴陽(yáng)城軌”）。

據(jù)武漢市公共資源交易中心， 2017年8月14日公示的“武漢市軌道交通2號(hào)線南延線工程通風(fēng)空調(diào)系統(tǒng)風(fēng)機(jī)、風(fēng)閥、消聲器采購(gòu)”中標(biāo)結(jié)果顯示中標(biāo)單位為風(fēng)機(jī)廠，該項(xiàng)目采購(gòu)人為武漢地鐵集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“武漢地鐵”）。

據(jù)浙江省公共資源交易網(wǎng)站及公開(kāi)信息，風(fēng)機(jī)廠參加了于2018年2月7日開(kāi)始招標(biāo)的“杭州至臨安城際鐵路工程通風(fēng)空調(diào)系統(tǒng)軸流風(fēng)機(jī)和消聲器設(shè)備采購(gòu)項(xiàng)目通風(fēng)空調(diào)系統(tǒng)軸流風(fēng)機(jī)和消聲器設(shè)備采購(gòu)項(xiàng)目”，且于2018年3月16日成功中標(biāo)。

根據(jù)合同公示，該項(xiàng)目名稱為“杭州至臨安城際鐵路工程”，招標(biāo)單位為杭州杭臨軌道交通有限公司（以下簡(jiǎn)稱“杭臨軌道”），招標(biāo)內(nèi)容為通風(fēng)空調(diào)系統(tǒng)軸流風(fēng)機(jī)和消聲器設(shè)備采購(gòu)項(xiàng)目，中標(biāo)單位為風(fēng)機(jī)廠，中標(biāo)價(jià)為1,845萬(wàn)元。

由上可知，在2017年12月31日將風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移給三峰透平后，即2018年，風(fēng)機(jī)廠仍參投招投標(biāo)項(xiàng)目并成功中標(biāo)，中標(biāo)的項(xiàng)目至少有5項(xiàng)，其中中標(biāo)項(xiàng)目包括地鐵風(fēng)機(jī)。

恰巧的是，三峰透平在招股書中披露其在報(bào)告期內(nèi)的地鐵、隧道風(fēng)機(jī)供應(yīng)主要項(xiàng)目中，包含了上述風(fēng)機(jī)廠的大部分地鐵風(fēng)機(jī)項(xiàng)目。

2.6 招股書關(guān)聯(lián)銷售涉及的招投標(biāo)，恰巧與風(fēng)機(jī)廠所參投的項(xiàng)目一一對(duì)應(yīng)

據(jù)招股書，三峰透平的地鐵、隧道風(fēng)機(jī)供應(yīng)的主要項(xiàng)目包括武漢地鐵2號(hào)線南延、成都軌道交通17號(hào)線一期、貴陽(yáng)地鐵2號(hào)線一期、佛山城市軌道交通2號(hào)線、杭州至臨安城際鐵路工程等。

據(jù)招股書，截至2021年末，三峰透平及子公司的重大銷售合同即正在履行的合同金額在500萬(wàn)元及以上的銷售合同中，有8個(gè)合同來(lái)自風(fēng)機(jī)廠。8個(gè)合同的標(biāo)的均為地鐵風(fēng)機(jī)，簽署時(shí)間從2017年12月31日至2018年8月1日。序號(hào)1-8合同的合同金額分別為1,054.01萬(wàn)元、960萬(wàn)元、1,075.9萬(wàn)元、665.22萬(wàn)元、1,751.27萬(wàn)元、1,178.94萬(wàn)元、1,150.14萬(wàn)元、2,219萬(wàn)元。

經(jīng)《金證研》南方資本中心測(cè)算，上述8項(xiàng)地鐵風(fēng)機(jī)合同的累計(jì)金額為1.01億元。

其中，序號(hào)1-8合同系未轉(zhuǎn)移至三峰透平，仍由風(fēng)機(jī)廠作為合同主體對(duì)外執(zhí)行的合同。穿透至最終客戶情況如下所示：序號(hào)1-2號(hào)客戶為武漢地鐵；序號(hào)3-4號(hào)客戶為深圳市地鐵集團(tuán)有限公司；序號(hào)5號(hào)客戶為杭臨軌道；序號(hào)6-7號(hào)客戶為中交機(jī)電；序號(hào)8號(hào)客戶為貴陽(yáng)宏源恒盛軌道交通二號(hào)線一期項(xiàng)目投資有限公司。

值得注意的是，由前文可知，風(fēng)機(jī)廠通過(guò)參與招投標(biāo)獲得的客戶也包括了杭臨軌道、貴陽(yáng)城軌、中交機(jī)電、武漢地鐵。

由上述信息可知，三峰透平在招股書中披露其在報(bào)告期內(nèi)的地鐵、隧道風(fēng)機(jī)供應(yīng)主要項(xiàng)目中，包含了2018年風(fēng)機(jī)廠中標(biāo)的大部分地鐵風(fēng)機(jī)招投標(biāo)項(xiàng)目。且三峰透平與風(fēng)機(jī)廠關(guān)聯(lián)銷售背后的終端客戶里，大部分恰好與風(fēng)機(jī)廠中標(biāo)的項(xiàng)目采購(gòu)人對(duì)應(yīng)上。

上述異象是否意味著，風(fēng)機(jī)廠在轉(zhuǎn)移風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)給三峰透平后，仍開(kāi)展地鐵風(fēng)機(jī)的招投標(biāo)項(xiàng)目，且最終大部分招投標(biāo)項(xiàng)目或由三峰透平承接？

將目光轉(zhuǎn)到三峰透平這邊，三峰透平的地鐵風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)訂單主要通過(guò)招投標(biāo)獲得。

2.7 按銷售模式，三峰透平地鐵風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)訂單主要通過(guò)招投標(biāo)獲得

據(jù)招股書，三峰透平地鐵風(fēng)機(jī)客戶主要為中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建下屬單位及各類城市軌道交通公司，非地鐵風(fēng)機(jī)客戶中也包含大量國(guó)有客戶，根據(jù)《招標(biāo)投標(biāo)法》等相關(guān)法律法規(guī)，三峰透平主要通過(guò)招投標(biāo)方式獲取該類客戶訂單；對(duì)于其他無(wú)需招投標(biāo)方式的訂單，三峰透平主要以商務(wù)談判方式獲取。

據(jù)招股書，三峰透平地鐵風(fēng)機(jī)的主要結(jié)算方式為合同簽訂后支付合同金額的10%-30%（或者固定金額），三峰透平開(kāi)具相應(yīng)保函；分批交貨驗(yàn)收合格后，支付至合同金額的60%-80%；安裝調(diào)試完成或正式運(yùn)營(yíng)后支付至合同金額的95%-98%；剩余2%-5%為質(zhì)保金。

即是說(shuō)，報(bào)告期內(nèi)，三峰透平地鐵風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)訂單主要通過(guò)招投標(biāo)獲得。

值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)風(fēng)機(jī)廠存在債權(quán)債務(wù)問(wèn)題，且稱解決后再注銷。

2.8 招股書稱風(fēng)機(jī)廠無(wú)實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，2021年的凈利潤(rùn)為-371.94萬(wàn)元

據(jù)招股書，風(fēng)機(jī)廠目前無(wú)實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，其2021年凈利潤(rùn)為-371.94萬(wàn)元。

此外，實(shí)際控制人熊俊杰出具承諾，風(fēng)機(jī)廠將在歷史業(yè)務(wù)形成的債權(quán)債務(wù)清理完畢后，及時(shí)予以注銷。

也就是說(shuō)，自2017年12月三峰透平收購(gòu)了風(fēng)機(jī)廠風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)的相關(guān)資產(chǎn)后，風(fēng)機(jī)廠已按協(xié)議停止了相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)。研究發(fā)現(xiàn)，風(fēng)機(jī)廠2018年卻仍參投風(fēng)機(jī)采購(gòu)的招標(biāo)項(xiàng)目并中標(biāo)，而三峰透平在招股書中披露其在報(bào)告期內(nèi)的地鐵、隧道風(fēng)機(jī)供應(yīng)主要項(xiàng)目中，包含了2018年風(fēng)機(jī)廠中標(biāo)的大部分地鐵風(fēng)機(jī)招投標(biāo)項(xiàng)目。且三峰透平與風(fēng)機(jī)廠關(guān)聯(lián)銷售背后的終端客戶里，大部分恰好與風(fēng)機(jī)廠中標(biāo)的項(xiàng)目采購(gòu)人對(duì)應(yīng)上。而招股書也指出，報(bào)告期內(nèi)三峰透平通過(guò)風(fēng)機(jī)廠“平價(jià)”向客戶銷售，過(guò)程中風(fēng)機(jī)廠并未留存利潤(rùn)。

那么，在完成對(duì)風(fēng)機(jī)廠的風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)收購(gòu)后，次年三峰透平的部分項(xiàng)目是否“間接”通過(guò)風(fēng)機(jī)廠獲??？彼時(shí)，風(fēng)機(jī)廠是否實(shí)際上無(wú)償代三峰透平進(jìn)行投標(biāo)開(kāi)發(fā)客戶？風(fēng)機(jī)廠是否曾為三峰透平承擔(dān)銷售成本？不得而知。

三、被董事的老東家起訴侵害技術(shù)秘密，該董事為三峰透平研發(fā)的專利權(quán)屬現(xiàn)疑云

職務(wù)發(fā)明指的是利用所在單位的物質(zhì)條件所完成的發(fā)明創(chuàng)造。發(fā)行人專利是否屬于發(fā)行人員工在前任職單位的職務(wù)發(fā)明，日益成為監(jiān)管層核查重點(diǎn)。2022年，三峰透平被起訴侵害技術(shù)及商業(yè)機(jī)密。

3.1 2022年被邁安德起訴侵害技術(shù)及商業(yè)機(jī)密，要求賠償超千萬(wàn)元

據(jù)招股書，三峰透平存在訴訟事項(xiàng)。

2022年2月24日，原告江蘇邁安德節(jié)能蒸發(fā)設(shè)備有限公司（以下簡(jiǎn)稱“邁安德節(jié)能”）、邁安德集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“邁安德”）以侵害技術(shù)秘密糾紛為由將三峰透平、三峰環(huán)保、郝鵬、熊自強(qiáng)作為共同被告，向江蘇省揚(yáng)州市中級(jí)法院起訴。2022年3月24日，被告收到江蘇省南京市中級(jí)人民法院送達(dá)的《應(yīng)訴通知書》。

2022年3月9日，原告邁安德節(jié)能以侵害商業(yè)秘密糾紛為由將三峰透平、三峰環(huán)保、郝鵬作為共同被告，向江蘇省揚(yáng)州市中級(jí)法院起訴。2022年5月12日，被告收到相關(guān)訴訟材料。2022年5月18日，三峰環(huán)保向江蘇省揚(yáng)州市中級(jí)法院提出管轄權(quán)異議，要求將案件移送江蘇省南京市中級(jí)法院處理。2022年6月1日，江蘇省揚(yáng)州市中級(jí)法院出具《民事裁定書》（（2022）蘇10民初79號(hào)之一），同意案件移送江蘇省南京市中級(jí)法院處理。

其中，在技術(shù)秘密糾紛訴訟案件中，原告主張郝鵬利用其在原告方任職之便利，在其準(zhǔn)備入職三峰環(huán)保之際，為三峰環(huán)保謀求屬于原告方的商業(yè)機(jī)會(huì)，并將其在原告方獲取的技術(shù)秘密作為專利申請(qǐng)進(jìn)行了公開(kāi)，并從原告處帶走7名技術(shù)及銷售人員入職三峰環(huán)保，給原告造成了損失。原告提出的訴訟請(qǐng)求包括：判決被告停止侵害原告技術(shù)秘密的行為、按照懲罰性賠償機(jī)制賠償原告800萬(wàn)元并賠償原告為制止侵權(quán)行為發(fā)生的費(fèi)用15萬(wàn)元、承擔(dān)本案的訴訟費(fèi)、保全費(fèi)、鑒定費(fèi)等。

而在商業(yè)秘密糾紛訴訟案件中，原告主張的侵權(quán)事實(shí)與技術(shù)秘密糾紛訴訟案件相同，提出的訴訟請(qǐng)求包括：判決幾名被告立即停止侵犯原告經(jīng)營(yíng)秘密、按照懲罰性賠償機(jī)制賠償原告1,200萬(wàn)元并賠償原告為制止侵權(quán)行為所發(fā)生的合理費(fèi)用10萬(wàn)元、承擔(dān)本案的訴訟費(fèi)、保全費(fèi)等。

簡(jiǎn)言之，2022年，邁安德訴稱三峰透平及其子公司三峰環(huán)保、郝鵬侵犯其技術(shù)機(jī)密和商業(yè)機(jī)密，要求三峰透平及其子公司、郝鵬停止侵權(quán)行為并賠償金額超千萬(wàn)元。

對(duì)此，三峰透平稱對(duì)方勝訴可能性較小，不會(huì)對(duì)三峰透平生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成重大影響。

3.2 招股書稱邁安德勝訴可能性較小，不會(huì)對(duì)三峰透平生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成重大影響

據(jù)招股書，三峰透平稱相關(guān)訴訟不會(huì)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成重大影響。根據(jù)三峰透平訴訟代理律師就兩起訴訟案件出具《法律意見(jiàn)書》，其認(rèn)為“依據(jù)現(xiàn)有證據(jù)判定邁安德節(jié)能蒸發(fā)公司勝訴的可能性較小”。

且實(shí)控人熊俊杰承諾，若上述技術(shù)秘密糾紛及商業(yè)秘密糾紛訴訟最后形成對(duì)三峰透平任何不利結(jié)果，則將承擔(dān)生效判決結(jié)果所認(rèn)定的應(yīng)由三峰透平承擔(dān)的賠償金、訴訟費(fèi)用等一切損失，并向三峰透平補(bǔ)償因上述訴訟導(dǎo)致的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)損失，以保證三峰透平及三峰透平上市后的未來(lái)公眾股東不會(huì)因此遭受任何損失。

換言之，三峰透平稱邁安德勝訴可能性較小，不會(huì)對(duì)三峰透平生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成重大影響。且實(shí)控人熊俊杰承諾即使敗訴也將由其本人承擔(dān)后果。

至此，將目光移到在上述案件的關(guān)鍵人物郝鵬身上。

3.3 2019年3月郝鵬從邁安德節(jié)能離職，同月入職三峰透平并在5月獲股權(quán)激勵(lì)

據(jù)招股書，三峰透平董事郝鵬于2012年6月至2016年2月，任邁安德副總經(jīng)理；2016年3月至2019年3月，任邁安德節(jié)能銷售總經(jīng)理；2019年3月至今，任三峰透平董事、子公司三峰環(huán)?？偨?jīng)理。

簡(jiǎn)言之，2019年3月郝鵬從邁安德節(jié)能離職后，當(dāng)月即入職三峰透平及其子公司三峰環(huán)保。

據(jù)招股書，2019年5月8日，三峰透平召開(kāi)股東大會(huì)并作出決議，同意熊俊杰將其持有的100萬(wàn)股份轉(zhuǎn)讓給郝鵬。同日，熊俊杰與郝鵬簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

2019年7月17日，三峰透平就本次變更完成了工商變更登記手續(xù)。此次系為引進(jìn)人才，進(jìn)行員工激勵(lì)，經(jīng)各方協(xié)商確定，本次股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1元/股。

此次郝鵬以低于市場(chǎng)價(jià)格受讓三峰透平的股份屬于股份支付的范疇。在本次股份轉(zhuǎn)讓后，郝鵬持股數(shù)為100萬(wàn)股，持股比例為1%。

即是說(shuō)，2019年入職三峰透平兩個(gè)月左右，郝鵬即獲得股權(quán)激勵(lì)，低價(jià)入股成為三峰透平股東。

據(jù)招股書，根據(jù)天源資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的《湖北三峰透平裝備股份有限公司股份支付涉及的公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》（天源評(píng)報(bào)字[第0578號(hào)），三峰透平的股東全部權(quán)益價(jià)值在評(píng)估基準(zhǔn)日2019年4月30日的市場(chǎng)價(jià)值為38,126萬(wàn)元，即每股凈資產(chǎn)評(píng)估值為3.8126元，則轉(zhuǎn)讓股權(quán)的公允價(jià)值為552.83萬(wàn)元（3.8126×（45+100）），轉(zhuǎn)讓價(jià)格低于股份支付授予日的公允價(jià)值差額計(jì)入管理費(fèi)用，同時(shí)增加資本公積。且郝鵬受讓三峰透平股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中未約定服務(wù)期限或離職回售要求，因此，三峰透平將需確認(rèn)的股份支付費(fèi)用281.26萬(wàn)元，一次性計(jì)入2019年發(fā)生當(dāng)年。

據(jù)招股書，2021年，三峰透平的董事郝鵬所領(lǐng)取的薪酬為70.21萬(wàn)元，僅次于董事長(zhǎng)熊俊杰當(dāng)年的薪酬102萬(wàn)元。

由上可知，2019年3月郝鵬從邁安德節(jié)能離職后，當(dāng)月即入職三峰透平及其子公司三峰環(huán)保。且2019年5月即入職三峰透平兩個(gè)月左右，郝鵬即獲得股權(quán)激勵(lì)，低價(jià)入股成為三峰透平股東。且因此三峰透平將需確認(rèn)的股份支付費(fèi)用為281.26萬(wàn)元。同時(shí)2021年郝鵬的薪酬僅次于三峰透平實(shí)控人熊俊杰。

值得注意的是，2019年10月，郝鵬自邁安德節(jié)能離職3個(gè)月后，即參與三峰環(huán)保的專利發(fā)明。

3.4 子公司2019年10月及以后申請(qǐng)的多項(xiàng)專利，郝鵬是專利發(fā)明人之一

據(jù)招股書，截至2021年12月31日，三峰透平擁有發(fā)明專利4項(xiàng)，實(shí)用新型專利77項(xiàng)。其中，專利權(quán)人為三峰環(huán)保的專利有4項(xiàng)，皆為實(shí)用新型專利。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，一項(xiàng)名為“一種脫硫廢水零排放的處理裝置”的實(shí)用新型專利，專利號(hào)為ZL201921684046.4，申請(qǐng)日期為2019年10月10日，專利權(quán)人為三峰環(huán)保，該專利的發(fā)明人包括郝鵬。

信息顯示，該實(shí)用新型的目的為提供一種能耗低的脫硫廢水零排放處理裝置。采用的技術(shù)方案是一種脫硫廢水零排放的處理裝置，主要是由MVR壓縮機(jī)、換熱器、強(qiáng)制循環(huán)泵、離心泵、煙氣脫硫塔、分離蒸發(fā)器組成；其特征在于板式預(yù)熱裝置與分離蒸發(fā)器連接，同時(shí)分離蒸發(fā)器頂部出口、MVR壓縮機(jī)、換熱器、集水罐依次連接構(gòu)成脫硫廢水加熱系統(tǒng)；分離蒸發(fā)器底部、強(qiáng)制循環(huán)泵、換熱器依次閉式循環(huán)連接構(gòu)成脫硫廢水濃縮系統(tǒng)；分離蒸發(fā)器底部、離心泵、煙氣脫硫塔依次連接構(gòu)成脫硫廢水再利用系統(tǒng)；綜上述構(gòu)成的一種脫硫廢水零排放的處理裝置。

而該處理裝置的特征中，包括了“經(jīng)預(yù)熱后達(dá)到脫硫廢水濃縮系統(tǒng)中的脫硫廢水，通過(guò)強(qiáng)制循環(huán)泵的推動(dòng)作用下，脫硫廢水在脫硫廢水濃縮系統(tǒng)內(nèi)進(jìn)行強(qiáng)制循環(huán)，循環(huán)的脫硫廢水在換熱器管程內(nèi)受熱升溫，經(jīng)受熱升溫后的脫硫廢水達(dá)到過(guò)熱狀態(tài)，強(qiáng)制循環(huán)泵將過(guò)熱的脫硫廢水推送到分離蒸發(fā)器內(nèi)，過(guò)熱的脫硫廢水在分離蒸發(fā)器的低壓環(huán)境作用下迅速閃蒸汽化，形成大量的二次蒸汽；二次蒸汽通過(guò)蒸汽管道進(jìn)入到MVR壓縮機(jī)進(jìn)口，MVR壓縮機(jī)對(duì)二次蒸汽做功后作為加熱蒸汽?！?/p>

即是說(shuō)，上述專利涉及到用強(qiáng)制循環(huán)泵和蒸發(fā)分離器形成二次蒸汽的技術(shù)。

除此之外，據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，一項(xiàng)名為“一種高效的冷凍增稠設(shè)備”的實(shí)用新型專利，專利號(hào)為ZL202120673615.6，申請(qǐng)日期為2021年4月2日，專利權(quán)人為三峰環(huán)保。據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局，該專利的發(fā)明人包括郝鵬。

一項(xiàng)名為“一種含硝酸鈣廢水的蒸發(fā)結(jié)晶處理裝置”的實(shí)用新型專利，專利號(hào)為ZL202120677948.6，申請(qǐng)日期為2021年4月2日，專利權(quán)人為三峰環(huán)保。據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局，該專利的發(fā)明人包括郝鵬。

一項(xiàng)名為“一種蘭炭廢水蒸發(fā)結(jié)晶處理系統(tǒng)”的實(shí)用新型專利，專利號(hào)為ZL202120684080.2，申請(qǐng)日期為2021年4月6日，專利權(quán)人為三峰環(huán)保。據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局，該專利的發(fā)明人包括郝鵬。

截至查詢?nèi)掌?023年1月1日，上述三項(xiàng)專利的法律狀態(tài)為專利權(quán)維持。

由上可知，郝鵬于2019年3月從邁安德節(jié)能處離職，同月入職三峰透平，而后還參與三峰透平的專利研發(fā)。

其中，郝鵬為三峰透平研發(fā)的專利涉及的內(nèi)容，與邁安德節(jié)能的專利或存在相似性。

3.5 郝鵬為三峰透平研發(fā)的上述專利，與邁安德節(jié)能的專利或存“雷同”

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，一項(xiàng)名為“一種濃縮蒸發(fā)分離器”的實(shí)用新型專利，申請(qǐng)?zhí)枮镃N201620709257.9，申請(qǐng)時(shí)間為2016年12月14日，專利權(quán)人為邁安德節(jié)能。截至查詢?nèi)掌?023年1月1日，該專利的法律狀態(tài)為專利權(quán)維持。

該實(shí)用新型取得了以下有益效果：分離器的閃蒸蒸汽中夾雜著大量泡沫，除霧器可以除去泡沫，提高二次蒸汽的品質(zhì)，高品質(zhì)的二次蒸汽可作為循環(huán)加熱的熱源使用。

即是說(shuō)，上述專利涉及到用蒸發(fā)分離器形成二次蒸汽的技術(shù)。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，一項(xiàng)名為“一種強(qiáng)制循環(huán)蒸發(fā)結(jié)晶系統(tǒng)”的實(shí)用新型專利，申請(qǐng)?zhí)枮镃N201620709202.8，申請(qǐng)時(shí)間為2016年7月7日，專利權(quán)人為邁安德節(jié)能。截至查詢?nèi)掌?023年1月1日，該專利的法律狀態(tài)為專利權(quán)維持。

上述專利的蒸發(fā)結(jié)晶系統(tǒng)包括了循環(huán)泵和分離器。作為該實(shí)用新型的改進(jìn)，分離器內(nèi)腔上部的橫截面上設(shè)有除沫器。分離器的閃蒸蒸汽中夾雜著大量泡沫，除沫器可以除去泡沫，提高二次蒸汽的品質(zhì)，二次蒸汽可作為循環(huán)加熱的熱源使用。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，一項(xiàng)名為“一種硫酸鈉廢水的處理系統(tǒng)”的實(shí)用新型專利，申請(qǐng)?zhí)枮镃N201621298240.5，申請(qǐng)時(shí)間為2016年11月30日，專利權(quán)人為邁安德節(jié)能。該實(shí)用新型的目的在于，克服現(xiàn)有技術(shù)中存在的問(wèn)題，提供一種硫酸鈉廢水的處理系統(tǒng)，能耗低，可實(shí)現(xiàn)硫酸鈉的回收。截至查詢?nèi)掌?023年1月1日，該專利的法律狀態(tài)為專利權(quán)維持。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，一項(xiàng)名為“一種硫酸鈉廢水的處理工藝”的發(fā)明專利，申請(qǐng)?zhí)枮镃N201611078301.1，申請(qǐng)時(shí)間為2016年11月30日，專利權(quán)人為邁安德節(jié)能。截至查詢?nèi)掌?023年1月1日，該專利的法律狀態(tài)為專利權(quán)維持。

對(duì)比上述專利情況發(fā)現(xiàn)，2019年10月以來(lái)郝鵬申請(qǐng)的多項(xiàng)專利，與邁安德節(jié)能已有專利存在相似性，皆涉及到使用循環(huán)泵和分離器形成二次蒸汽的技術(shù)。

而據(jù)《專利法》第六條，執(zhí)行本單位的任務(wù)或者主要是利用本單位的物質(zhì)技術(shù)條件所完成的發(fā)明創(chuàng)造為職務(wù)發(fā)明創(chuàng)造。職務(wù)發(fā)明創(chuàng)造申請(qǐng)專利的權(quán)利屬于該單位，申請(qǐng)被批準(zhǔn)后，該單位為專利權(quán)人。該單位可以依法處置其職務(wù)發(fā)明創(chuàng)造申請(qǐng)專利的權(quán)利和專利權(quán)，促進(jìn)相關(guān)發(fā)明創(chuàng)造的實(shí)施和運(yùn)用。

據(jù)《專利法實(shí)施細(xì)則》(2010修訂)第十二條，專利法第六條所稱執(zhí)行本單位的任務(wù)所完成的職務(wù)發(fā)明創(chuàng)造，是指：（一）在本職工作中作出的發(fā)明創(chuàng)造，（二）履行本單位交付的本職工作之外的任務(wù)所作出的發(fā)明創(chuàng)造，（三）退休、調(diào)離原單位后或者勞動(dòng)、人事關(guān)系終止后1年內(nèi)作出的，與其在原單位承擔(dān)的本職工作或者原單位分配的任務(wù)有關(guān)的發(fā)明創(chuàng)造。

換言之，三峰環(huán)保與邁安德為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，三峰環(huán)保的專利發(fā)明人“郝鵬”，自邁安德離職未滿一年即參與三峰環(huán)保的專利申請(qǐng)，且在三峰環(huán)保申請(qǐng)的專利與邁安德此前申請(qǐng)的專利或存在相似性。

3.6 郝鵬為子公司研發(fā)的專利，或是核心技術(shù)產(chǎn)品蒸發(fā)系統(tǒng)對(duì)應(yīng)的專利

此外，據(jù)招股書，三峰透平主要產(chǎn)品核心技術(shù)情況中，存在一項(xiàng)核心技術(shù)名稱為工業(yè)污水處理系統(tǒng)集成技術(shù)，應(yīng)用產(chǎn)品為MVR蒸發(fā)系統(tǒng)。技術(shù)先進(jìn)性體現(xiàn)在以MVR蒸汽壓縮機(jī)為核心，僅消耗少量的啟動(dòng)蒸汽和電能，便可將廢水蒸發(fā)過(guò)程中回收的二次蒸汽升溫、升壓后返回到蒸發(fā)器中重新利用，從而最大限度的利用二次蒸汽中的余熱。與傳統(tǒng)的單效、三效蒸發(fā)技術(shù)相比具備節(jié)能、低溫蒸發(fā)、結(jié)構(gòu)緊湊、占地小、易操作、運(yùn)行簡(jiǎn)單等特點(diǎn)?？筛鶕?jù)用戶實(shí)際工況提供高效、可靠的工業(yè)污水處理集成解決方案。

而上述技術(shù)恰好與前文中，郝鵬為三峰環(huán)保研發(fā)的“一種脫硫廢水零排放的處理裝置”的實(shí)用新型專利的具體特征對(duì)應(yīng)上。該特征具體為“二次蒸汽通過(guò)蒸汽管道進(jìn)入到MVR壓縮機(jī)進(jìn)口，MVR壓縮機(jī)對(duì)二次蒸汽做功后作為加熱蒸汽，通過(guò)MVR壓縮機(jī)出口蒸汽管道輸送到換熱器殼程用于蒸發(fā)器熱源，經(jīng)壓縮機(jī)做功升溫升壓后的蒸汽同換熱器管程的脫硫廢水進(jìn)行再次換熱，蒸汽釋放出大量潛熱后冷凝成液態(tài)水，并匯集進(jìn)入集水罐，同時(shí)，脫硫廢水濃縮系統(tǒng)內(nèi)的脫硫廢水被濃縮成高濃度，依次類推不斷循環(huán)。”

即是說(shuō)，三峰透平存在一項(xiàng)核心技術(shù)名稱為工業(yè)污水處理系統(tǒng)集成技術(shù)，應(yīng)用產(chǎn)品為MVR蒸發(fā)系統(tǒng)。而該技術(shù)與郝鵬為子公司研發(fā)的專利特征對(duì)應(yīng)上。

問(wèn)題尚未結(jié)束。2019年1月三峰透平成立的子公司三峰環(huán)保，新增的業(yè)務(wù)為蒸發(fā)系統(tǒng)。

3.7 2019年1月成立的子公司三峰環(huán)保，從事業(yè)務(wù)蒸發(fā)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)

據(jù)招股書，蒸發(fā)系統(tǒng)業(yè)務(wù)是三峰透平在2019年引入環(huán)保領(lǐng)域?qū)I(yè)人才開(kāi)展的新業(yè)務(wù)，主要應(yīng)用于環(huán)保廢水蒸發(fā)濃縮、化工流程內(nèi)溶液提濃等領(lǐng)域。

此外，三峰環(huán)保為三峰透平在2019年新設(shè)全資子公司，主要從事蒸發(fā)系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、集成及組裝業(yè)務(wù)。上述業(yè)務(wù)系三峰透平主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。

即是說(shuō)，三峰透平2019年1月成立的子公司三峰環(huán)保，新增的業(yè)務(wù)即為蒸發(fā)系統(tǒng)。

此外，2019-2021年，三峰透平的蒸發(fā)系統(tǒng)收入增幅明顯。

3.8 2019-2021年三峰環(huán)保蒸發(fā)系統(tǒng)收入增幅迅速，貢獻(xiàn)收入超1.9億元

據(jù)招股書，2019-2021年，三峰透平蒸發(fā)系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入分別為1,596.55萬(wàn)元、8,361.18萬(wàn)元和9,860.41萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為5.17%、18.03%、16.8%。蒸發(fā)系統(tǒng)的業(yè)務(wù)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到148.52%，增幅迅速，成為其新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

經(jīng)《金證研》南方資本中心測(cè)算，2019-2021年期間，蒸發(fā)系統(tǒng)業(yè)務(wù)為三峰透平帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入累計(jì)達(dá)1.98億元，接近2億元。

換言之，2019-2021年期間，三峰透平新增的蒸發(fā)系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入規(guī)模增長(zhǎng)迅速，合計(jì)為三峰透平創(chuàng)收超1.9億元。

另一方面，此番上市，三峰透平擬募資超六千萬(wàn)元，對(duì)蒸發(fā)系統(tǒng)進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)增。

3.9 此次上市，三峰透平募資六千萬(wàn)元進(jìn)行擴(kuò)增蒸發(fā)系統(tǒng)的產(chǎn)能

據(jù)招股書，三峰透平此次的募投項(xiàng)目中，包括高效節(jié)能MVR蒸發(fā)結(jié)晶系統(tǒng)升級(jí)改造項(xiàng)目，擬募集資金6,297萬(wàn)元。

且該項(xiàng)目是在自身產(chǎn)品MVR蒸汽壓縮機(jī)的基礎(chǔ)上，引進(jìn)設(shè)備增加蒸發(fā)結(jié)晶設(shè)備的生產(chǎn)能力，項(xiàng)目建成后形成年新增41套不同規(guī)格的MVR蒸發(fā)結(jié)晶系統(tǒng)的生產(chǎn)能力。

上述情形可見(jiàn)，2022年，邁安德及邁安德節(jié)能起訴三峰透平、子公司三峰環(huán)保、郝鵬稱侵犯其技術(shù)機(jī)密和商業(yè)機(jī)密，要求其停止侵權(quán)行為并賠償金額達(dá)兩千萬(wàn)元。對(duì)此，三峰透平稱對(duì)方勝訴可能性較小，不會(huì)對(duì)三峰透平生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成重大影響。

上述專利糾紛背后，三峰透平董事郝鵬于2019年3月從邁安德節(jié)能處離職。2019年10月及以后，三峰環(huán)保申請(qǐng)的多項(xiàng)專利發(fā)明人均包括郝鵬。其中郝鵬參與發(fā)明的專利中，三峰環(huán)保上述2019年10月申請(qǐng)的專利，或?qū)?yīng)系其核心技術(shù)專利。而郝鵬自三峰透平的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手邁安德節(jié)能離職未滿一年即參與三峰環(huán)保的專利申請(qǐng)，且在三峰環(huán)保申請(qǐng)的專利與邁安德節(jié)能已有專利存在相似性，上述卷入涉職務(wù)發(fā)明的專利是否包括上述三峰環(huán)保自2019年10月及以后申請(qǐng)的專利？而這其中的一項(xiàng)專利是否涉及三峰透平應(yīng)用產(chǎn)品為MVR蒸發(fā)系統(tǒng)的核心技術(shù)之一？

而近三年，蒸發(fā)系統(tǒng)業(yè)務(wù)累計(jì)撐起三峰透平超1.9億元的營(yíng)收，不僅如此，此番上市，三峰透平還募資對(duì)蒸發(fā)系統(tǒng)進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)。至此，三峰透平及子公司三峰環(huán)保在上述技術(shù)機(jī)密及商業(yè)機(jī)密糾紛案件中敗訴，一旦敗訴將被要求停止相關(guān)侵權(quán)行為。而侵權(quán)的專利或涉及三峰透平的主營(yíng)業(yè)務(wù)之一蒸發(fā)系統(tǒng)，一旦被要求停止，是否將影響該業(yè)務(wù)的正常經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)？存疑待解。

山有朽壤而自崩。此番上市，三峰透平能否交出一份讓投資者滿意的答卷？尚未可知。