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熱點(diǎn)聚焦：1. 美國(guó)債務(wù)協(xié)議已初步商定，參眾兩院即將進(jìn)入投票通道點(diǎn)評(píng)：美國(guó)總統(tǒng)拜登與美國(guó)眾議院議長(zhǎng)麥卡錫目前已結(jié)束長(zhǎng)達(dá)一個(gè)半小時(shí)的通話，該通話是兩人在周一債務(wù)談判后的最新直接交流。本周雙方的團(tuán)隊(duì)一直在為進(jìn)一步債務(wù)談判進(jìn)行溝通。按照流程，接下來(lái)眾議院議員將有72小時(shí)來(lái)閱讀新的立法，然后再提交表決。這將測(cè)試共和黨中是否有足夠的溫和派來(lái)推動(dòng)新立法通過(guò)眾議院。雙方目前主要的矛盾在于某些社會(huì)福利政策，共和黨人希望食品券等大流行時(shí)推出的惠民計(jì)劃應(yīng)使用更嚴(yán)格的管理規(guī)定，但民主黨人一直抨擊其損害了不富裕人群的利益。2. 1-4月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)點(diǎn)評(píng)：工業(yè)企業(yè)效益改善，裝備制造業(yè)利潤(rùn)改善明顯點(diǎn)評(píng)：隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)行，工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)恢復(fù)，工業(yè)企業(yè)效益明顯改善。1-4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額20328.8億元，同比下降20.6%。其中4月下降18.2%，降幅連續(xù)兩個(gè)月收窄。4月裝備制造業(yè)利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)29.8%，是拉動(dòng)作用最大的行業(yè)板塊。其中，汽車行業(yè)因同期基數(shù)較低，利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)20.4倍。多數(shù)行業(yè)盈利承壓，但新能源和裝備制造表現(xiàn)亮眼。有色冶煉、汽車、電氣機(jī)械的利潤(rùn)復(fù)合增速較上月邊際改善。當(dāng)前工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力有增無(wú)減，未來(lái)面臨周轉(zhuǎn)放緩難題。預(yù)計(jì)最快在四季度，企業(yè)將從去庫(kù)存向補(bǔ)庫(kù)存切換，屆時(shí)企業(yè)盈利有望穩(wěn)步改善。3. 國(guó)產(chǎn)大型客機(jī)C919開(kāi)啟全球首次商業(yè)載客飛行，開(kāi)啟新篇章！點(diǎn)評(píng)：28日上午，中國(guó)東方航空使用中國(guó)商飛全球首架交付的C919大型客機(jī)，執(zhí)行MU9191航班，從上海虹橋機(jī)場(chǎng)飛往北京首都機(jī)場(chǎng)。今后，廣大旅客可以選擇乘坐國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)出行了。C919即將首航，打破外界對(duì)國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)的擔(dān)心。C919訂單已突破1200架。C919項(xiàng)目已從全面研制向產(chǎn)業(yè)化階段轉(zhuǎn)型。未來(lái)20年中國(guó)客機(jī)市場(chǎng)價(jià)值超9萬(wàn)億，國(guó)產(chǎn)客機(jī)訂單價(jià)值超1萬(wàn)億，大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈核心配套環(huán)節(jié)相關(guān)公司受益：中航西飛、中航沈飛、航發(fā)動(dòng)力等。4. 拼多多一季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期股價(jià)大漲，618李佳琦天貓直播開(kāi)啟預(yù)售點(diǎn)評(píng)：拼多多一季度營(yíng)收376億元人民幣，同比增長(zhǎng)58%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的323億元，凈利潤(rùn)81億元，較上年同期的26億元同比大增212%。資本市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)降級(jí)和平價(jià)消費(fèi)的共識(shí)進(jìn)一步增強(qiáng)。今年618電商節(jié)也在李佳琦回歸開(kāi)啟預(yù)售下如火如荼進(jìn)行，品牌第一天的預(yù)售數(shù)據(jù)通常會(huì)占到整個(gè)品牌最終618天貓成交額的三到五成，甚至四到五成以上，會(huì)有很強(qiáng)的指導(dǎo)意義。李佳琦618直播間美妝GMV達(dá)49.77億，同增21.4%，珀萊雅、巨子生物預(yù)售表現(xiàn)亮眼，首次與李佳琦合作的水羊股份，此次參與的高端品牌預(yù)售表現(xiàn)也不錯(cuò)。相關(guān)公司：珀萊雅、水羊股份、華熙生物、丸美股份等。5. 英飛凌業(yè)界首款LPDDR閃存速度提高20倍，受益上市公司梳理點(diǎn)評(píng)：英飛凌近日推出業(yè)界首款LPDDR閃存，以打造下一代汽車電子電氣（E/E）架構(gòu)。該器件的性能是當(dāng)前NOR閃存的8倍，實(shí)時(shí)應(yīng)用的隨機(jī)讀取交易速度提高了20倍。以車載DRAM為基準(zhǔn)，LPDDR的占有率增加到55%。三星電子第二季度DRAM芯片出貨量有望環(huán)比增長(zhǎng)15%-20%，一舉扭轉(zhuǎn)第一季度環(huán)比下滑10%的頹勢(shì)。而SK海力士第二季度出貨量環(huán)比增幅有望達(dá)到30%-50%，高于市場(chǎng)預(yù)期20%。5月中旬長(zhǎng)江存儲(chǔ)通知漲價(jià)3~5%，預(yù)計(jì)23Q2末存儲(chǔ)芯片價(jià)格有望提前見(jiàn)底，看好產(chǎn)業(yè)鏈公司23H2業(yè)績(jī)底部復(fù)蘇。相關(guān)公司：普冉股份、北京君正、聚辰股份、深科技等。6. 我國(guó)造船業(yè)訂單爆滿，訂單排到2028年！點(diǎn)評(píng)：受益于國(guó)際航運(yùn)業(yè)的快速發(fā)展，我國(guó)造船行業(yè)承接了來(lái)自全球的大批新船訂單。到目前為止，民船訂單已經(jīng)承接了大概300億元人民幣，2026年已經(jīng)全部接滿，2027年接了快一半，甚至有些生產(chǎn)線已經(jīng)排到2028年。當(dāng)前船舶需求旺盛，疊加原材料漲價(jià)和設(shè)備升級(jí)帶來(lái)的綜合成本上漲，新船價(jià)格正在持續(xù)上漲。伴隨行業(yè)景氣向上，看好下半年業(yè)績(jī)量?jī)r(jià)齊升。相關(guān)公司：中國(guó)船舶、亞星錨鏈、中船科技等。02市場(chǎng)回顧及后市觀點(diǎn)A股震蕩回暖AI+重回核心主線本周A股市場(chǎng)在經(jīng)歷短期俯沖后企穩(wěn)，上證指數(shù)在周四周五連續(xù)兩日探底，在觸及3168點(diǎn)后企穩(wěn)回升。在海外英偉達(dá)業(yè)績(jī)超預(yù)期，美股科技行情升溫的催化下，A股的AI、CPO、芯片、機(jī)器人等高端制造板塊率先反彈，帶領(lǐng)指數(shù)反攻。當(dāng)前指數(shù)下有底，無(wú)需對(duì)未來(lái)過(guò)于悲觀，A股目前已進(jìn)入投資關(guān)鍵機(jī)遇期，6月份市場(chǎng)的潛在機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前市場(chǎng)面對(duì)一些挑戰(zhàn)，但機(jī)會(huì)往往在挑戰(zhàn)中應(yīng)運(yùn)而生。人民幣對(duì)美元匯率破“7”是短暫的現(xiàn)象。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的支撐下，未來(lái)人民幣匯率或?qū)⒄鹗幓芈?。雖然面對(duì)一些市場(chǎng)擾動(dòng)因素，如國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題等，但一些積極因素也正在匯聚。包括經(jīng)濟(jì)回暖，基礎(chǔ)設(shè)施投資呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，消費(fèi)需求持續(xù)恢復(fù)，以及估值安全邊際較高，這些都為A股6月行情提供了支持。對(duì)于6月前景，我們保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，市場(chǎng)可能維持震蕩格局。但當(dāng)前A股風(fēng)險(xiǎn)較低，對(duì)估值敏感的行業(yè)可能在6月持續(xù)復(fù)蘇，或內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也有望持續(xù)改善，人民幣兌美元升值也有望提升人民幣資產(chǎn)的吸引力。大科技方向，美股科技股氣勢(shì)如虹。AI帶動(dòng)算力需求爆發(fā)，GPU/FPGA/ASIC等計(jì)算芯片、存儲(chǔ)芯片、以太網(wǎng)芯片、電源管理芯片、光芯片、服務(wù)器PCB/CCL、CPO光模塊等都有指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。全球算力芯片龍頭英偉達(dá)業(yè)績(jī)指引超預(yù)期，股價(jià)大漲，AI芯片的“軍備競(jìng)賽”也將帶動(dòng)芯片廠商業(yè)績(jī)快速兌現(xiàn)。AI的加速發(fā)展也體現(xiàn)出迫切算力需求。存儲(chǔ)方面，美股存儲(chǔ)芯片龍頭美光科技大漲，同時(shí)長(zhǎng)江存儲(chǔ)的顆粒報(bào)價(jià)開(kāi)始抬升，漲價(jià)幅度約在 3-5% 左右。目前NAND Flash原廠虧損→減產(chǎn)→期望推動(dòng)漲價(jià)已經(jīng)成為事實(shí)，且手機(jī)/PC等終端庫(kù)存水位較低，市場(chǎng)需求的復(fù)蘇則成為價(jià)格反轉(zhuǎn)向上的核心要素。群聯(lián)電子等模組廠在當(dāng)前價(jià)格底部繼續(xù)采購(gòu)NAND顆粒，部分客戶出現(xiàn)提前回補(bǔ)庫(kù)存的急單需求。DRAM方面，全球市占率超過(guò)40%的三星也已宣布跟隨同行減產(chǎn)以讓庫(kù)存盡快到合理水位。消費(fèi)方向拼多多一季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期，疊加國(guó)內(nèi)618電商節(jié)催化，資本市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)降級(jí)和平價(jià)消費(fèi)的共識(shí)進(jìn)一步增強(qiáng)。在居民“捂緊”錢袋子的背景下，多關(guān)注低額高頻和平價(jià)品牌的消費(fèi)。本次李佳琦618直播間美妝GMV達(dá)49.77億，同增21.4%，GMV top3品牌為珀萊雅、歐萊雅、蘭蔻。
下周重點(diǎn)留意：半導(dǎo)體芯片、AI+機(jī)器人，充電樁以及證券板塊。
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