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11月14日，大市深度調(diào)整，滬指跌0.97%報收3990.39點，創(chuàng)指跌2.82%盡吐上日漲幅。震蕩之際，制藥板塊彰顯防御力！全市場唯一跟蹤制藥指數(shù)的藥ETF（562050）盤中逆市飄紅，一度沖高1%，場內(nèi)最終微跌0.18%，顯著跑贏市場。

(相關(guān)資料圖)

藥ETF（562050）覆蓋50大龍頭藥企，重倉創(chuàng)新藥，兼顧中藥。今日中藥龍頭以嶺藥業(yè)領(lǐng)漲3.14%，同仁堂亦收紅；創(chuàng)新藥局部活躍，甘李藥業(yè)、康弘藥業(yè)漲約2%。恒瑞醫(yī)藥、百濟神州-U、片仔癀等龍頭股下跌為主要拖累。

本周，A股制藥板塊以反彈行情為主，藥ETF（562050）單周累漲3.33%，較大市跑出顯著超額收益，滬指周跌0.18%，創(chuàng)指周跌3.01%。

拉長時間看，自9月份以來，制藥板塊經(jīng)歷了2個月的調(diào)整，從高點回落超10%，本周行情顯著復(fù)蘇，同期資金開始增倉醫(yī)藥類ETF，累計吸籌近25億元，制藥板塊機會來了？

藥ETF（562050）基金經(jīng)理張放火線解讀：

每年年底是美國生物醫(yī)藥收并購最活躍的季節(jié)，且明年年初還有JPM大會催化。今年醫(yī)保談判，繼續(xù)對創(chuàng)新藥“暖風(fēng)勁吹”，在美聯(lián)儲降息的宏觀背景下，當下創(chuàng)新藥向上機會或已大于向下風(fēng)險。

基本面亦頻傳利好。從已公布的三季報數(shù)據(jù)來看，創(chuàng)新藥板塊整體實現(xiàn)業(yè)績回暖，多家公司實現(xiàn)扭虧，創(chuàng)新藥龍頭百濟神州業(yè)績亮眼，反映出行業(yè)正從研發(fā)投入期加速邁入商業(yè)化收獲期。

回歸根本邏輯，制藥是剛需賽道，未來市場空間巨大。我國作為人口大國，隨著老年人口比例的不斷上升，對藥品的需求也在持續(xù)增長，尤其是慢性疾病治療藥物等領(lǐng)域。此外，隨著人們生活水平的提高，對醫(yī)療保健的重視程度也日益增強，有望進一步推動制藥行業(yè)發(fā)展。

配置工具方面，建議關(guān)注全市場唯一藥ETF（562050）及其場外聯(lián)接基金（024986）。其跟蹤的制藥指數(shù)匯集A股50大龍頭藥企，在重倉創(chuàng)新藥的同時，有約25%的權(quán)重為中藥，中藥板塊具備相對較高的股息率，且走勢相對穩(wěn)健，能夠部分對沖創(chuàng)新藥的高波動，降低指數(shù)整體的波動率及回撤。

數(shù)據(jù)來源于滬深交易所、中證指數(shù)公司行情數(shù)據(jù)截至2025.11.14，此外其他數(shù)據(jù)截至2025.11.13。

風(fēng)險提示：藥ETF及其聯(lián)接基金被動跟蹤中證制藥指數(shù)，該指數(shù)基日為2011.12.30，發(fā)布日期為2013.7.15，2020-2024年分年度歷史收益分別為：41.61%、-9.10%、-21.09%、-3.70%、-6.53% ，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的藥ETF及其聯(lián)接基金的風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上投資者，適當性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹慎。