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科創(chuàng)板開門接受申請，首單尚未披露

擬發(fā)行企業(yè)預(yù)披露須收到上交所通過系統(tǒng)發(fā)送的受理決定后才能進行，不會即報即披露

上交所科創(chuàng)板發(fā)行上市審核系統(tǒng)正式運行。3月18日，上交所網(wǎng)站正式開辟了科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核專區(qū)，投資者、機構(gòu)可以通過該專區(qū)查詢相關(guān)公告通知、信息披露、項目動態(tài)、法律法規(guī)、監(jiān)管措施等內(nèi)容。

其中“公告通知”中分為業(yè)務(wù)通知、上市委會議公告、上市委會議結(jié)果、注冊結(jié)果通知等四大板塊。信息披露欄目中，披露類型包括：申報稿、上會稿、注冊稿、問詢與回復(fù)等內(nèi)容。

截至發(fā)稿時，首家申請企業(yè)的IPO材料尚未在該專區(qū)披露，3月18日，據(jù)接近上交所人士證實，擬發(fā)行企業(yè)預(yù)披露須收到上交所通過系統(tǒng)發(fā)送的受理決定后才能進行，不會即報即披露。

“我們已經(jīng)遞了發(fā)行申請到上交所，但必須得等他們受理，受理后發(fā)公告，得上交所確認。”一位大型券商人士向記者表示。

新京報記者3月18日從接近上交所的人士處證實，中國證券業(yè)協(xié)會和上海證券交易所主辦的“2019年證券公司保薦代表人系列培訓(xùn)班(科創(chuàng)板專題)”在上海召開，參會人員主要系各券商分管領(lǐng)導(dǎo)和投行部門負責(zé)人。今年3月開始報名，每家券商2個名額。

一位南方的券商人士向記者表示：“今天我們分管投行的高管去了上海，就是去參加這個培訓(xùn)。”

20家擬登陸科創(chuàng)板企業(yè)揭開面紗

隨著科創(chuàng)板股票上市發(fā)行審核系統(tǒng)開閘，不少企業(yè)已流露出科創(chuàng)板上市意圖。

3月18日，聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)在互動平臺稱，公司投資的北京蟻視科技有限公司、北京行圓汽車信息技術(shù)有限公司均有意向申報科創(chuàng)板。同日，廈門證監(jiān)局披露的信息顯示，國金證券日前完成了對廈門特寶生物工程股份有限公司(以下簡稱“特寶生物”)的IPO輔導(dǎo)工作，特寶生物擬變更申請上市交易所及板塊為上交所科創(chuàng)板。

至此，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，在科創(chuàng)板上市潛力企業(yè)名單中，已有約20家企業(yè)揭開面紗。

其中，江蘇北人、賽特斯、新光光電、啟明醫(yī)療、聚辰半導(dǎo)體、申聯(lián)生物、華夏天信、金達萊、大力電工、先臨三維及港股上市公司復(fù)旦張江明確公告申請科創(chuàng)板上市。

此外，力源信息、浪潮信息、金固股份公告披露參股子公司擬登陸科創(chuàng)板消息。

據(jù)某投行工作人員透露，為數(shù)不少的券商投行手中都有一批科創(chuàng)板儲備項目名單，雖然未必都將在首批提交審核，但可以肯定的是，目前科創(chuàng)板意向企業(yè)數(shù)量不少。

揭開面紗的約20家企業(yè)，其中有近一半公司沒有公開自己的財報數(shù)據(jù)，披露了財報的企業(yè)中，有的近年業(yè)績出現(xiàn)下滑，還有的甚至連年虧損。

已明確從新三板轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板的大力電工襄陽股份有限公司(以下簡稱“大力電工”)，面臨業(yè)績連續(xù)虧損。

根據(jù)大力電工財報顯示，公司2014年8月登陸新三板，但隨后連續(xù)四年凈利潤均為負。

于2月下旬宣布已向陜西證監(jiān)局報送了上市輔導(dǎo)備案材料的西部超導(dǎo)材料科技股份有限公司(以下簡稱“西部超導(dǎo)”)，在日前被傳出大概率作為陜西軍團的“排頭兵”登陸科創(chuàng)板，消息稱其輔導(dǎo)機構(gòu)中信建投，已將公司放入科創(chuàng)板儲備名單中。

從西部超導(dǎo)的業(yè)績來看，這家主要從事高端鈦合金材料和低溫超導(dǎo)材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售公司，2017年營收和扣非后凈利潤等都出現(xiàn)下滑，其中營業(yè)收入9.48億元，同比下滑1.94%;歸屬于掛牌公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤1.08億元，同比下滑18.56%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1347.7萬元，同比下滑40.23%。

對市場盛傳的“備戰(zhàn)科創(chuàng)板”一說，該人士回應(yīng)稱，“目前公司只是進行了輔導(dǎo)備案，董事會還沒開，不能就說要上科創(chuàng)板，后續(xù)進度也以公告為準。”

券商搶食科創(chuàng)板，大券商背靠直投子公司

從保薦機構(gòu)角度來看，據(jù)公開消息顯示，中金公司輔導(dǎo)啟明醫(yī)療、聚辰半導(dǎo)體;中信建投證券輔導(dǎo)新光光電;中泰證券輔導(dǎo)華夏天信;國信證券輔導(dǎo)申聯(lián)生物;平安證券輔導(dǎo)賽特斯。

從已公開消息的券商機構(gòu)來看，排名靠前的券商，尤其是頭部券商正在搶先下手，搶占科創(chuàng)板IPO市場。

新京報記者注意到，已公開聲明進行上市輔導(dǎo)工作的券商，截至2018年中報財報期內(nèi)，全部處于排名前20以內(nèi)。

中金公司作為兩大券商巨頭中的一個，在2018年年中實現(xiàn)投行業(yè)務(wù)收入8.67億元，在整體行業(yè)寒冬的形勢下，仍保持著投行業(yè)務(wù)收入正比例增長。

而國信證券、平安證券位于2018年年中投行業(yè)務(wù)收入榜的第9與第10名，排行最低的中泰證券以2.26億元的投行業(yè)務(wù)收入居于第18位。

銀河證券非銀團隊分析師認為，科創(chuàng)板落地打開券商投行業(yè)務(wù)增量空間，為券商投行、經(jīng)紀、大投資業(yè)務(wù)帶來增量收入，頭部券商受益可觀。經(jīng)銀河證券分析師測算發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)板為投行業(yè)務(wù)帶來的收入增量空間更大，承銷保薦能力將決定券商受益程度。當前，券商承銷保薦業(yè)務(wù)集中度不斷提升，大型綜合券商市占率排名靠前，過會率領(lǐng)先行業(yè)，項目儲備資源豐富，受益可觀。同時，考慮到大券商直投子公司實力強勁，發(fā)展領(lǐng)先行業(yè)，科技創(chuàng)新型企業(yè)上市融資，為券商私募股權(quán)投資提供新的退出渠道，便于及時兌現(xiàn)收益。綜合考慮，我們認為實力雄厚的大型綜合券商將顯著受益科創(chuàng)板推進。

據(jù)銀河證券非銀團隊分析師預(yù)測，參考創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行節(jié)奏并考慮有望登陸科創(chuàng)板的潛在標的公司，我們認為首年將有約90家公司登陸科創(chuàng)板。

此外，銀河證券分析師特別指出，科創(chuàng)板落地后，預(yù)計強者恒強態(tài)勢延續(xù)，券商投行業(yè)務(wù)集中度或?qū)⒊掷m(xù)提升，大券商受益可觀。

■ 延展

券商和企業(yè)關(guān)心什么？

券商擔心企業(yè)出現(xiàn)信披問題;企業(yè)最關(guān)心流動性、估值等問題

3月16日，上交所召開科創(chuàng)板股票公開發(fā)行承銷工作座談會。上交所強調(diào)，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制是大事，大事要辦成好事，防控風(fēng)險是第一要旨。會員單位要“嚴把七道關(guān)”——交易權(quán)限開通關(guān)、企業(yè)選擇關(guān)、發(fā)行定價關(guān)、材料申報關(guān)、上市初期交易監(jiān)管關(guān)、系統(tǒng)安全運行關(guān)和廉潔關(guān)，按照“高標準、穩(wěn)起步、嚴監(jiān)管、控風(fēng)險”的基本要求，共同做好設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制各項準備工作。

在注冊制背景下，券商將在市場中發(fā)揮重要作用，對于目前的市場，券商和公司最關(guān)心什么?北京一家大型券商投行部人士稱：“比較關(guān)心同行間對優(yōu)質(zhì)項目資源的競爭，好項目是有限的，另外一方面是保薦企業(yè)本身的情況，券商保薦的責(zé)任重大，如果企業(yè)出現(xiàn)信披真實性的問題，我們要承擔很重的連帶責(zé)任。”

而企業(yè)上市估值問題以及這一市場未來的流動性如何，是企業(yè)最關(guān)注的焦點。

有意轉(zhuǎn)向科創(chuàng)板的企業(yè)聽云網(wǎng)絡(luò)CEO陳麒麟回憶，當年掛牌新三板后，流動性沒有達到預(yù)期，也沒有讓企業(yè)增大資本運作空間，所以股東決議在2017年摘牌。

在東北證券分析師戴紹文看來，新股定價方面，科創(chuàng)板應(yīng)該不會面臨窗口指導(dǎo)，相較于之前增加了網(wǎng)下初始發(fā)行比例，機構(gòu)分配份額提升有利于詢價的真實性。此外科創(chuàng)板試行保薦子公司跟投制度，雖然跟投比例尚未明確，但過高市盈率的定價應(yīng)該不會出現(xiàn)。

針對企業(yè)估值問題，新鼎資本董事長張馳曾分析，因為在二級市場沒有對標，企業(yè)估值在首批企業(yè)上市前(6、7月)不會提升太快。

多地備戰(zhàn)科創(chuàng)板 大手筆補貼降上市成本

在沖刺科創(chuàng)板的最后階段，多省市也在積極進行科創(chuàng)板上市前的輔導(dǎo)工作，據(jù)新京報記者不完全統(tǒng)計，包括北京、上海、廣州、山東、江蘇、河南、安徽等約18省市區(qū)先后舉辦科創(chuàng)板培訓(xùn)會、座談會，或發(fā)布相關(guān)扶持優(yōu)惠政策。公開資料顯示，目前已公開發(fā)布補貼政策的省市區(qū)當中，上海市徐匯區(qū)以每年最高補貼2000萬元獨占補貼金額排行榜鰲頭，而補貼最低的省市也有100萬元-200萬元補貼金。

3月15日，安徽省金融辦官網(wǎng)顯示，合肥市近日出臺了《關(guān)于大力支持民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》，鼓勵和引導(dǎo)企業(yè)搶抓國家設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制戰(zhàn)略機遇，積極推進合肥科創(chuàng)型企業(yè)在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。

根據(jù)政策，對在上海證券交易所科創(chuàng)板上市的企業(yè)，分階段給予500萬元的獎勵資金，較往年上市獎勵標準增加200萬元。

還有地方將一次性對科創(chuàng)板上市企業(yè)進行補貼，以山東濟南為例，2019年2月10日期間，濟南市政府出臺《濟南市加快現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干扶持政策》，其中指出，對在上海證券交易所科創(chuàng)板上市掛牌的企業(yè)一次性補助600萬元。

2019年1月2日，江蘇省南京市委發(fā)布2019年市委一號文件《關(guān)于深化創(chuàng)新名城建設(shè)提升創(chuàng)新首位度的若干政策措施》。在這份南京市委一號文件中，南京提出將充分利用上?？苿?chuàng)板，打造瞪羚企業(yè)等一批高成長性企業(yè)，對在科創(chuàng)板上市的企業(yè)，一次性給予300萬元資助。