3年，887億元!A股市場上時有財務(wù)造假現(xiàn)象披露，但數(shù)額如此巨大、連續(xù)多年坑騙者實不多見。
號稱醫(yī)藥白馬股的康美藥業(yè)年初自爆多算了300億元貨幣資金，本就令投資者怒不可遏。誰想，隨著證監(jiān)會調(diào)查落地，人們才發(fā)現(xiàn)，康美這方面早就“輕車熟路”：3年累計虛增貨幣資金887億元，累計虛增營業(yè)收入291.28億元，累計虛增營業(yè)利潤39.36億元……
換句話說，該公司887億元貨幣資金“不翼而飛”。
更奇怪的是，在巨額造假情況披露之后，在官方批評其“有預(yù)謀、有組織，長期、系統(tǒng)實施財務(wù)造假行為”之后，其股價不跌反漲，ST康美[600518]接連被推上2個漲停板。
截至8月20日收盤，ST康美報3.37元/股，被33萬手買單封死漲停板。誰在背后操作，又是誰在豪賭?
虛增貨幣資金887億元
至少在2018年上半年，康美藥業(yè)還是A股資本市場上的一個白馬神話，曾創(chuàng)下市值1390億元的歷史紀錄。
這年年底，隨著中國證監(jiān)會的一紙調(diào)查令，康美藥業(yè)的白馬形象逐漸瓦解，市場對公司“高毛利率”“存貸雙高”以及“坐莊”等質(zhì)疑聲不絕于耳，雖然公司公告辟謠，但股價一直跌跌不休，自2015年5月份的高點以來，公司股價已經(jīng)跌近九成，目前市值不足200億元。
今年4月份，康美藥業(yè)發(fā)布2018年年報的同時，發(fā)布了一份會計差錯更正說明，稱2018年以前營業(yè)收入、營業(yè)成本、費用及款項收付方面存在賬實不符的情況，其中貨幣資金多計299.44億元，營業(yè)收入多計88.98億元，營業(yè)成本多計76.62億元。
公告一出，市場嘩然。貨幣資金憑空消失近300億元，康美藥業(yè)的這撥操作令市場震驚。
近日，康美藥業(yè)收到中國證監(jiān)會的《行政處罰及市場禁入事先告知書》(簡稱“《告知書》”)，《告知書》中詳細披露了康美藥業(yè)自2016年以來的財務(wù)造假情況。
據(jù)證監(jiān)會調(diào)查，康美藥業(yè)在2016年、2017年、2018年半年報和2018年年報中虛增營業(yè)收入89.99億元、100.32億元、84.84億元和16.13億元，虛增營業(yè)利潤6.56億元、12.51億元、20.29億元和1.65億元，累計虛增營業(yè)收入291.28億元，累計虛增營業(yè)利潤39.36億元。
最令人匪夷所思的是貨幣資金項目。康美藥業(yè)2016年虛增貨幣資金225.49億元，占公司披露總資產(chǎn)的 41.13%和凈資產(chǎn)的 76.74%，2017年虛增貨幣資金299.44億元，占公司披露總資產(chǎn)的 43.57%和凈資產(chǎn)的 93.18%，2018年上半年虛增貨幣資金361.88億元，占公司披露總資產(chǎn)的45.96%和凈資產(chǎn)的108.24%。
這意味著，兩年半，公司累計虛增貨幣資金886.8億元。
而證監(jiān)會更是用罕見用語定調(diào)了康美藥業(yè)的財務(wù)造假情況，“有預(yù)謀、有組織，長期、系統(tǒng)實施財務(wù)造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，后果特別嚴重”。
圖/中國證監(jiān)會網(wǎng)站截圖
實際上，早在2012年，就有媒體質(zhì)疑康美藥業(yè)虛增利潤，至少虛增18.47億元的資產(chǎn)，但后來，廣發(fā)證券出具專項核查報告，“力證”康美藥業(yè)不存在虛增利潤，此事作罷。
2016年，中國證監(jiān)會投資者保護局原局長李量落馬時，被指控受賄693萬余元，涉及9家上市公司IPO，其中就有康美藥業(yè)。
對于康美藥業(yè)的財務(wù)造假，廈門國家會計學(xué)院院長、廈門市政協(xié)副主席黃世忠近日撰文稱，“舞弊研究有個著名的‘冰山理論’，該理論既說明已發(fā)現(xiàn)的財務(wù)舞弊可能只是冰山一角，也說明冰凍三尺非一日之寒，已發(fā)現(xiàn)的財務(wù)舞弊可以追溯到多年以前。”
目前，康美藥業(yè)的財務(wù)造假情況水落石出，投資者也正在積極準備訴訟，康美藥業(yè)后續(xù)將面臨大規(guī)模的索賠。
上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌表示，目前其已代理超過50位投資者，準備向康美藥業(yè)發(fā)起索賠訴訟，初步測算索賠金額超千萬元。
他預(yù)計隨著本次處罰具體事實的落地，索賠范圍會進一步擴大。這也預(yù)示著康美藥業(yè)要面對更大規(guī)模的投資者訴訟。
“在康得新案中，僅在我們律師事務(wù)所就有超過200名投資者準備參加訴訟，且參加投資者的人數(shù)還在持續(xù)攀升中。預(yù)計康得新和康美藥業(yè)，將成為近年來規(guī)模最大的兩起證券索賠案件”，王智斌說道。
涉嫌操縱股價
另據(jù)證監(jiān)會調(diào)查，2016 年年初至2018年年底，康美藥業(yè)在未經(jīng)過決策審批或授權(quán)程序的情況下，累計向控股股東及其關(guān)聯(lián)方提供非經(jīng)營性資金116.19億元，主要用于購買股票、替控股股東及其關(guān)聯(lián)方償還融資本息、墊付解質(zhì)押款或支付收購溢價款等用途。
這也從側(cè)面證實了此前媒體對康美藥業(yè)涉嫌操縱股價的質(zhì)疑。
2018年10月，有媒體報道稱，康美藥業(yè)涉嫌操縱股價、內(nèi)幕交易，深圳市博益投資發(fā)展有限公司(簡稱“博益投資”)時任法定代表人王廉君，已被公安經(jīng)偵部門采取強制措施，操縱標的可能涉及康美藥業(yè)。
據(jù)企查查，博益投資的實控人為馬興田、許冬瑾夫婦，與康美藥業(yè)實控人一致。
隨后，康美藥業(yè)發(fā)布澄清公告，稱博益投資自設(shè)立以來不存在買賣康美藥業(yè)股票的情況，王廉君自己也表明其被采取強制措施系因涉嫌內(nèi)幕交易普邦股份。公司控股股東、實控人等聲明與承諾，不存在利用其它賬戶買賣康美藥業(yè)股票，不存在利用其它賬戶從事康美藥業(yè)股票內(nèi)幕交易和操縱康美藥業(yè)股價的情況。
公司辟謠之后，市場上的揣測依然不斷，關(guān)于公司被坐莊的報道頻頻出現(xiàn)。
2018年10月16日，康美藥業(yè)股價閃崩，次日股價跌停，在隨后的兩個交易日，開盤即迎一字跌停。有媒體報道稱，康美藥業(yè)疑被潮汕幫坐莊，坐莊的是深圳市中恒泰控股集團有限公司(簡稱“中恒泰”)，法定代表人為陳少鞍，來自普寧，是潮汕人，為深圳潮汕商會的副會長?？得浪帢I(yè)實控人馬興田也來自于普寧。另外，康美藥業(yè)公告顯示，中恒泰與康美藥業(yè)也有過直接合作，擬合伙設(shè)立康美健康保險股份有限公司。
退市風(fēng)險未消
在財務(wù)造假等一系列信披違法違規(guī)行為坐實之后，康美藥業(yè)也受到證監(jiān)會的頂格處罰。
《告知書》顯示，證監(jiān)會對康美藥業(yè)做出60萬元罰款決定，對公司實控人馬興田、許冬瑾處以90萬元的罰款(作為直接負責(zé)的主管人員罰款30萬元，作為實際控制人罰款60萬元)，并被采取終身證券市場禁入措施。另外20個涉案人員也收到證監(jiān)會相應(yīng)的行政處罰，分別被處以10萬元-60萬元不等的罰款。
目前，國內(nèi)對財務(wù)造假的頂格處罰為60萬元和終身證券市場禁入，康美藥業(yè)實控人受到的處罰，即為頂格處罰。
王智斌對中國新聞周刊表示，雖然罰款的絕對金額不高，但這也是目前法律框架下的頂格處罰。“目前《證券法》正在修訂，預(yù)計修訂后的會大幅提高行政罰金的上限”。
中國新聞周刊注意到，在證監(jiān)會的行政處罰告知書披露后，有券商人士稱，公司退市風(fēng)險解除。
但香頌資本執(zhí)行董事沈萌對中國新聞周刊表示，“從行政處罰角度來看，不管造假規(guī)模多大，最多就是60萬罰款和相關(guān)人員禁入，因此行政處罰退市的風(fēng)險解除了，但是如果涉及刑事調(diào)查，并被司法判定有違法行為，那么還是可能被退市。”
王智斌亦表示，目前證監(jiān)會只是處罰告知，并未出具正式處罰，無法得出康美藥業(yè)已解除退市風(fēng)險的結(jié)論。“從造假情節(jié)來看，已經(jīng)屬于重大違法違規(guī)，強制退市概率還是比較大的”。
證監(jiān)會也公開表示，康美藥業(yè)等公司肆意妄為，毫無敬畏法治、敬畏投資者之心，喪失誠信底線，觸碰法治紅線，動搖了上市公司信息披露制度根基。對于康美藥業(yè)涉案當事人，涉嫌犯罪的，嚴格按照有關(guān)規(guī)定移送司法機關(guān)追究刑事責(zé)任。
有權(quán)威媒體評論稱，“對康美藥業(yè)的行政處罰只是‘前菜’，后續(xù)司法機關(guān)將依據(jù)犯罪事實對企業(yè)量刑裁判。”
北京市中同律師事務(wù)所合伙人趙銘對中國新聞周刊表示，康美藥業(yè)的造假已經(jīng)遠遠達到刑事犯罪的立案標準，符合《最高人民檢察院、公安部關(guān)于公安機關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標準的規(guī)定(二)》多個條款，后期可能予以刑事立案調(diào)查。
趙銘認為，盡管康美藥業(yè)財務(wù)造假數(shù)目巨大，但扣除虛增利潤后并沒有連續(xù)三年虧損，未觸及《股票上市規(guī)則》中的終止上市標準中的硬性條款。但是，若上交所按照強制退市實施辦法第四條第(四)項規(guī)定實施，康美藥業(yè)不排除終止上市的可能。“按照以往案例，還沒有公司因觸發(fā)該條款退市”。
令人不解的是，財務(wù)造假金額如此巨大，在接到證監(jiān)會的處罰告知書后，康美藥業(yè)股價卻在8月19日、20日迎來兩個一字漲停。
對于康美藥業(yè)，有股民做了首打油詩：
康美在漲停，瑞華在招聘;
散戶夢不醒，罰款60萬。(吳曉璐)
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