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去年第一季度，一場疫情讓整個汽車行業(yè)的增長陷入了停滯，停工停產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)銷量下降，八成車企的凈利均出現(xiàn)下滑。鑒于去年同期基數(shù)較低，今年第一季度，全球汽車銷量強(qiáng)勁上漲，其中中國汽車銷量同比大漲75.6%，美國車市同比上漲12%，歐洲車市也實(shí)現(xiàn)微增。全球三大主力市場(尤其是中國市場)銷量向好，對各車企的經(jīng)營業(yè)績帶來了積極影響。

蓋世汽車整理了14家國際主流汽車集團(tuán)2021年一季度財(cái)報(bào)，其中12家車企的營收均實(shí)現(xiàn)上漲，特斯拉以74%的增幅領(lǐng)漲;就經(jīng)營利潤來看，絕大多數(shù)車企均較上年同期大幅改善，其中通用凈利暴漲9倍，而戴姆勒和特斯拉更甚，凈利漲了二十幾倍。

中國市場成歐美車企利潤主要推動力

今年第一季度，中國汽車產(chǎn)銷分別完成635.2萬輛和648.4萬輛，同比分別增長81.7%和75.6%。中國作為全球最大的汽車市場，對車企的利潤貢獻(xiàn)自然不可忽視。各大車企財(cái)報(bào)中，多次表明了中國市場的重要性。

全球最大的汽車制造商大眾集團(tuán)在今年第一季度憑借762.8億美元(同比上漲13.3%)的營收在國際主流車企中排名第一，這很大程度上得益于其強(qiáng)勁的銷量。當(dāng)季度，大眾集團(tuán)汽車交付量同比上漲21.2%至240萬輛，全球乘用車市場份額上漲0.2個百分點(diǎn)至12.4%。而大眾強(qiáng)勁銷量背后的推手則來自其最大的單一市場——中國，大眾同期在華銷量較去年同期大漲61.4%。

寶馬集團(tuán)同樣受益于中國市場。一季度該集團(tuán)在中國市場的銷量大漲97.5%，表現(xiàn)為有史以來最佳，在華的強(qiáng)勁表現(xiàn)也使得其全球總銷量同比上漲33.5%至636,606輛，創(chuàng)歷史同期新高。銷量大漲使得寶馬營收和利潤也得到了提升。上季度，寶馬集團(tuán)營收同比增長15.2%至 327.3億美元;凈利潤同比大漲394%至34.6億美元。

同樣來自德國的競爭對手戴姆勒集團(tuán)也表示，中國對豪華奔馳車的需求上漲和更高的價格推動其第一季度實(shí)現(xiàn)了優(yōu)于預(yù)期的利潤。第一季度奔馳在華銷量同比上漲58%至208,100輛，集團(tuán)總營收上漲10%，凈利潤較去年同期暴漲2503%。

底特律三巨頭中，福特一季度經(jīng)營業(yè)績遠(yuǎn)超華爾街預(yù)期，凈利潤達(dá)33億美元創(chuàng)下10年來新高，北美地區(qū)雖然是該公司利潤主要來源，但在華業(yè)務(wù)的好轉(zhuǎn)也做出了一定貢獻(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，第一季度福特中國在華銷售汽車15.38萬輛，較去年同比增長超73%，連續(xù)四個季度實(shí)現(xiàn)銷量同比增長。福特在華營收因此同比大增39%至8億美元，虧損從去年同期的2.41億美元大幅縮小至1,500萬美元。

通用汽車一季度凈利暴漲9倍，該公司將其歸因于北美市場穩(wěn)健的定價走勢和富有競爭力的產(chǎn)品組合，以及中國市場的強(qiáng)勢復(fù)蘇。一季度通用在全球銷售174.4萬輛汽車，同比增長20%。其中北美銷售74.6萬輛，中國市場銷量超過78萬輛，同比增長69%。相比之下，中國市場銷量占據(jù)總份額45%，比北美市場還要略高一籌。

降低盈虧平衡點(diǎn)是日系車企盈利關(guān)鍵戰(zhàn)略

疫情大流行使全球汽車需求萎縮，并迫使工廠停產(chǎn)，在銷量和生產(chǎn)不穩(wěn)定的情況下，日本汽車制造商們迅速想出了應(yīng)對方法：如果銷量下降，他們的盈虧平衡點(diǎn)也必須下降，以保持盈利能力。在最近的財(cái)務(wù)報(bào)告中，降低盈虧平衡點(diǎn)也因此成了豐田、本田、日產(chǎn)和馬自達(dá)等關(guān)注的熱門話題。

對于日產(chǎn)汽車來說，這個問題可能是最為緊迫的。今年第一季度，日產(chǎn)汽車凈虧損7.4億美元，較去年同期大有改善。但在剛剛結(jié)束的財(cái)政年度(2020年4月1日至2021年3月31日)，日產(chǎn)全球銷量同比下降18%至410萬輛，銷量下降使日產(chǎn)遭遇了有史以來最大的年度營業(yè)虧損。

不過，日產(chǎn)表示，通過削減產(chǎn)品陣容、關(guān)閉生產(chǎn)設(shè)施以及控制營銷支出等措施，該公司削減了超過32億美元的固定成本，從而將其經(jīng)營利潤盈虧平衡點(diǎn)從2018年疫情前的500萬輛降至現(xiàn)在的440萬輛。這是一個合乎時宜的進(jìn)步，日產(chǎn)預(yù)計(jì)本財(cái)年(截至2022年3月31日)的銷量將達(dá)到440萬輛，同比增長8.6%。如果該公司的預(yù)測成真，那么它將能夠擺脫虧損。

豐田汽車表示，自金融危機(jī)以來，其盈虧平衡點(diǎn)降低了200萬輛。而在2021財(cái)年(2020年4月1日至2021年3月31日)中，豐田在應(yīng)對疫情大流行帶來的經(jīng)濟(jì)低迷時，又設(shè)法將盈虧平衡點(diǎn)降低了幾十萬輛。豐田汽車首席財(cái)務(wù)官Kenta Kon表示：“未來，我們將繼續(xù)改善總成本，以進(jìn)一步降低盈虧平衡點(diǎn)，創(chuàng)造更多的投資資源。”

長期來看，豐田希望通過專注于整個價值鏈來繼續(xù)降低盈虧平衡點(diǎn)。該公司還將尋求提高替換部件、配件、二手車和軟件更新的效率。通過維持每一點(diǎn)利潤，豐田不僅專注于保持盈利，還專注于提高利潤。豐田沒有透露目前的盈虧平衡銷量是多少，已知的是，該公司在去年990萬輛的零售銷量下，獲得了8.1%的強(qiáng)勁營業(yè)利潤率。

就連正在實(shí)施重組計(jì)劃的馬自達(dá)汽車也認(rèn)為，更好的盈虧平衡點(diǎn)是通向成功之路的關(guān)鍵。馬自達(dá)一直在穩(wěn)步削減其盈虧平衡銷量，從2020財(cái)年的113.6萬輛削減至2021財(cái)年的101.5萬輛。而在本財(cái)年(截至2022年3月31日)，馬自達(dá)的目標(biāo)是將盈虧平衡點(diǎn)降至100萬輛。更嚴(yán)格的成本控制和銷量上漲也幫助該公司實(shí)現(xiàn)了盈利。

本田雖然沒有量化其盈虧平衡銷量目標(biāo)，但大肆宣傳了其成本削減努力。本田表示，在截至3月31日的財(cái)年內(nèi)，其削減了約2,000億日元(合18億美元)的固定成本。一定程度上得益于其降本措施，本田第一季度扭虧為盈，凈利潤增長約20億美元。

缺芯是懸在所有車企頭頂?shù)?ldquo;達(dá)摩克斯之劍”

在汽車消費(fèi)市場逐漸恢復(fù)的情況下，車企卻面臨著產(chǎn)量不足的隱憂，而這主要是由于全球芯片短缺問題。現(xiàn)今汽車的一切都依賴于計(jì)算機(jī)芯片，從發(fā)動機(jī)管理到駕駛輔助系統(tǒng)。芯片短缺不可避免的對車企生產(chǎn)線造成影響，從年初開始，各大主流車企就開始接連宣布減產(chǎn)計(jì)劃，在一季度車企的財(cái)報(bào)中，缺芯已經(jīng)成為不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)因素。

福特就指出，今年第一季度，因芯片短缺，該公司損失了大約20萬輛的汽車產(chǎn)量，約占其計(jì)劃產(chǎn)量的17%。Stellantis透露，今年第一季度實(shí)際產(chǎn)量與此前計(jì)劃產(chǎn)量相比減產(chǎn)了約11%，即減產(chǎn)約19萬臺。大眾也曾稱，因缺芯今年一季度產(chǎn)量減少10萬輛，而這些損失的產(chǎn)量無法在今年晚些時候彌補(bǔ)。福特首席執(zhí)行官Jim Farley直言，日益惡化的芯片短缺狀況引發(fā)了他所見過的“最大規(guī)模的供應(yīng)鏈沖擊”。對于車企來說，缺芯危機(jī)就像此前的疫情危機(jī)一樣困難且具有挑戰(zhàn)性。

糟糕的是，芯片短缺問題還在愈演愈烈，短期內(nèi)無法真正解決。這意味著不僅一季度的交付和業(yè)績受到影響，在各大車企看來，芯片危機(jī)還將在第二季度繼續(xù)蔓延，甚至?xí)鹊谝患径雀鼮閲?yán)峻。福特預(yù)計(jì)第二季度將損失50%的計(jì)劃產(chǎn)量，大約70萬輛;到下半年，福特仍預(yù)計(jì)將損失10%的計(jì)劃產(chǎn)量，大約20萬輛，且今年內(nèi)不太可能彌補(bǔ)損失的產(chǎn)量。全年來看，福特大約將損失110萬輛的汽車產(chǎn)量，遠(yuǎn)高于此前預(yù)計(jì)的20至40萬輛，息稅前利潤將隨之減少25億美元，自由現(xiàn)金流也將因此減少30億美元。

而感受到缺芯之痛的遠(yuǎn)不僅福特，日產(chǎn)預(yù)計(jì)2021年將因缺芯減產(chǎn)50萬輛，馬自達(dá)預(yù)計(jì)芯片短缺將影響本財(cái)年全球約10萬輛汽車的生產(chǎn)，本田2021財(cái)年(截至今年3月31日)10萬輛汽車的生產(chǎn)受到了芯片影響，預(yù)計(jì)這種影響在今年上半年仍將延續(xù)。

從整個行業(yè)層面來看，在產(chǎn)量方面，咨詢公司AlixPartners預(yù)測半導(dǎo)體短缺將影響今年全球約390萬輛汽車的生產(chǎn);銷量方面，惠譽(yù)國際評級(Fitch Ratings)預(yù)計(jì)半導(dǎo)體危機(jī)將使汽車制造商在2021年共計(jì)損失380萬輛的銷量。產(chǎn)銷量降低，車企營收勢必進(jìn)一步遭到擠壓，預(yù)計(jì)缺芯將導(dǎo)致2021年汽車制造商的營收損失1,100億美元，遠(yuǎn)超此前610億美元的預(yù)期。(占亞娥)