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2020年2月3日，市場即將迎來鼠年第一個交易日。在春節(jié)休市期間，新型肺炎疫情引起社會廣泛關注，受疫情影響，全球資本市場震蕩。

在投資中，決定我們長期收益的，往往就在于關鍵時刻的理性抉擇。如今，行情臨近關鍵時刻，基金投資者該如何抉擇?

本文匯總了南方基金旗下多位績優(yōu)基金經(jīng)理最新觀點：

1、疫情對中國經(jīng)濟影響有多大?

本輪“新型冠狀病毒”疫情對經(jīng)濟和市場的影響可以參考2003年“非典”疫情。

公開資料顯示，“非典”疫情最先開始于2002年11月，2003年2月開始出現(xiàn)更多病例，4月份抗擊“非典”成為全國工作重心，6月疫情逐漸得到控制。

因此2003年二季度國內(nèi)經(jīng)濟和資本市場受“非典”疫情影響最為嚴重。

從主要的經(jīng)濟指標來看，

2003年2季度的實際GDP當季同比從2003年1季度的11.1%下滑2個百分點至9.1%;

工業(yè)增加值當月同比從2003年2月份高點的19.8%，一路下滑至5月份的13.7%;

受疫情影響最嚴重的消費數(shù)據(jù)從2003年3月份的9.3%下滑至5月份的4.3%。

“非典”疫情在6月份得到控制后，相應經(jīng)濟數(shù)據(jù)均出現(xiàn)回升。因此，預計本輪“新型冠狀病毒”疫情同樣會對消費、工業(yè)生產(chǎn)及GDP產(chǎn)生較大沖擊，具體影響程度取決于疫情的發(fā)展態(tài)勢。

——南方基金固定收益研究部

2、疫情對A股影響如何?

疫情對經(jīng)濟和股票市場將造成短期的沖擊，但不影響中長期趨勢，股價下跌反而會帶來較好的買入機會。

從2003年SARS疫情發(fā)展來看，只要疫情得到有效控制，市場的情緒會較快穩(wěn)定。

資料來源：《興業(yè)策略—2003年“非典”疫情與上證指數(shù)走勢復盤》

從最近幾個交易日港股和A50指數(shù)期貨的表現(xiàn)來看，A股短期下跌可能不可避免，但股價最終是企業(yè)長期價值的反映，短期的恐慌式下跌帶來的是較好的買入機會。

尤其是對于質(zhì)地優(yōu)秀的上市公司，這次的下跌有望成為股價“黃金坑”。

——南方優(yōu)選成長基金經(jīng)理、南方內(nèi)需增長擬任基金經(jīng)理駱帥

3、如果A股開盤下跌，砸出“黃金坑”，將有哪些配置機遇?

首先，選擇受疫情負面影響較小的板塊，如醫(yī)藥、科技、必選消費等;

其次，選擇寬松的低利率環(huán)境下受益的低估值高股息板塊;

此外，在疫情中受損的板塊中的一些具備長期競爭力的上市公司，股價下跌后或?qū)⑹呛芎玫牟季謾C會。

——南方寶元基金經(jīng)理、南方寶豐擬任基金經(jīng)理林樂峰

4、疫情對港股影響如何?

回顧歷史，本世紀以來，全球共出現(xiàn)過6次較大范圍的疫情

六次疫情分別是：

2002年底至2003年非典(SARS)

2009年春墨西哥豬流感(H1N1)

2012年中東呼吸綜合癥(MERS)

2013年底西非埃博拉病毒

2015年5月中東呼吸綜合癥(MERS)

2016年底到2017年初禽流感(H7N9)

復盤6次港股歷史走勢，疫情爆發(fā)初期市場會受到一定沖擊。但在疫情得到控制后，大概率出現(xiàn)較長時間的復蘇，股市或現(xiàn)大幅修復。

基于當前政策、技術相較于2003年的進步，預計本次疫情的控制速度可能會更快，按此邏輯，從現(xiàn)在開始逐步布局港股或是合理的投資操作。

——南方基金國際業(yè)務部

5、疫情對債市影響如何?

本次“新型冠狀病毒”疫情始于2020年1月中上旬，避險情緒使得10年國債收益率從1月14日的3.1%下行至3.0%左右。

美國10年國債收益率從23日的1.76%下行到28日的1.61%。

預計節(jié)后國內(nèi)開市后債券市場大概率將繼續(xù)上漲。

——南方基金固定收益研究部

6、疫情對科技股行情如何?

疫情對供給端影響有限。

長三角和珠三角的電子和通信制造企業(yè)普遍將在2月10日左右復工，預計總體復工推遲1周，對全年生產(chǎn)、交付以及企業(yè)業(yè)績影響較小。需求只是延期而非取消。

2月10號大面積復工后，電子和通信制造公司產(chǎn)能彈性較大，延期的訂單從2月下旬開始有望通過加班的方式完成，3月份交貨有望大幅改善。總體一季度企業(yè)盈利會有波動但整體影響不大。

此次新型肺炎疫情造成Q1基本面改善驅(qū)動預期提前結(jié)束，疫情數(shù)據(jù)改善或是市場反彈信號，同時恢復經(jīng)濟增長政策有望同步落地。

后期不論是寬松對沖還是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型加速，我們對科技成長的向上突破充滿信心。

2020年是科技創(chuàng)新大年，5G基站和手機、TWS/AR眼鏡、云游戲等新需求亟待爆發(fā)，5G、消費電子、半導體等科技創(chuàng)新領域或?qū)⒀永m(xù)行情。

——南方信息創(chuàng)新基金經(jīng)理茅煒、鄭曉曦

7、疫情過后，資本市場有哪些長期利好值得期待?

宏觀經(jīng)濟政策環(huán)境方面：

在穩(wěn)增長尤其疫情導致經(jīng)濟階段性受到?jīng)_擊的背景下，國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策有望加大，貨幣政策和財政政策將保持友好;

市場流動性方面：

居民資金、機構(gòu)資金和境外資金對A股的配置是長期趨勢，增量資金入市為A股帶來活水;

上市公司盈利方面：

A股年報商譽減值階段性出清，上市公司盈利有望逐漸修復;

資本市場政策方面：

A股迎來資本市場政策友好期。2020年資本市場有望繼續(xù)推進落實多層次改革措施，如全面推廣注冊制、優(yōu)化發(fā)行上市和退市制度、提高上市公司質(zhì)量、推進創(chuàng)業(yè)板改革等，資本市場改革有利于提升A股市場活躍度。

——南方基金首席投資官(權(quán)益)史博

長路浩浩蕩蕩，萬物盡可期待

眾志成城，共克時艱

我們相信這場戰(zhàn)“疫”必定勝利!

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