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卓創(chuàng)資訊分析師 安光

【導(dǎo)語(yǔ)】2025年出口量回落，主因是土耳其PTA新產(chǎn)能投產(chǎn)，土耳其進(jìn)口PTA市場(chǎng)萎靡，隨著印度BIS取消，2025年11月開始PTA出口量回升，2026年能否重新回升？

(資料圖片僅供參考)

近七年內(nèi)PTA出口量首次回落

2025年P(guān)TA出口量382萬(wàn)噸，同比下跌14%，是近七年內(nèi)PTA年度出口量首次下降，但仍然處于歷史次高水平。

2025年P(guān)TA出口量下降60萬(wàn)噸，主因是印度市場(chǎng)恢復(fù)較晚且土耳其市場(chǎng)萎靡。印度BIS認(rèn)證是印度標(biāo)準(zhǔn)局（Bureau of Indian Standards，簡(jiǎn)稱BIS）頒發(fā)的產(chǎn)品認(rèn)證，旨在確保產(chǎn)品符合印度國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。PTA的BIS認(rèn)證在2023年到期，直至2025年11月才取消BIS。在2025年1-10月印度BIS的影響導(dǎo)致中國(guó)出口印度的PTA數(shù)量有限，中國(guó)PTA主力企業(yè)無(wú)法直接出口PTA至印度，11-12月出口印度的數(shù)量明顯增加，但不足以影響全年出口量下降的大勢(shì)。2025年3月土耳其投產(chǎn)150萬(wàn)噸PTA新產(chǎn)能，在其PTA新產(chǎn)能平穩(wěn)運(yùn)行之后，土耳其PTA自供充足，中國(guó)出口土耳其的PTA數(shù)量“斷崖式”下跌。

2025年P(guān)TA出口量仍然處于歷史次高水平，一方面中國(guó)PTA的一體化配套優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)，利于中國(guó)PTA開拓國(guó)外市場(chǎng)；一方面內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)PTA低加工費(fèi)，PTA企業(yè)需要出口賺取更高的利潤(rùn)。

印度市場(chǎng)較為重要

2025年1-10月對(duì)印度出口PTA20萬(wàn)噸，同比下跌38%，11月下旬BIS取消之后，11-12月對(duì)印度出口PTA20.3萬(wàn)噸，超過了1-10月對(duì)印度出口PTA的總量。其中12月出口印度13.3萬(wàn)噸，占比37%左右。如果印度BIS未被取消，11-12月對(duì)印度出口量大概率僅有4萬(wàn)噸左右，將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)PTA去庫(kù)存速度放緩，利空PTA市場(chǎng)。印度作為中國(guó)主要的PTA貿(mào)易伙伴，印度市場(chǎng)的恢復(fù)利好中國(guó)PTA行情。

預(yù)期：PTA出口機(jī)遇與阻力并存

預(yù)估2026年P(guān)TA出口機(jī)遇與阻力并存，預(yù)估2026年P(guān)TA出口量仍然在380萬(wàn)噸左右，不會(huì)有明顯回升。國(guó)內(nèi)一體化裝置配套優(yōu)勢(shì)助力中國(guó)PTA出口，但國(guó)外PTA新產(chǎn)能投產(chǎn)、貿(mào)易壁壘等因素利空中國(guó)PTA出口。

中國(guó)PTA企業(yè)開新停舊，行業(yè)整體成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步提升，利于中國(guó)PTA出口。印度市場(chǎng)的恢復(fù)也短暫利好PTA出口，但2026年印度有125萬(wàn)噸、150萬(wàn)噸兩套PTA裝置計(jì)劃投產(chǎn)。其中125萬(wàn)噸可能3-4月試車，參考2025年土耳其新產(chǎn)能投產(chǎn)之后的市場(chǎng)變化，預(yù)估印度PTA新產(chǎn)能投產(chǎn)之后，中國(guó)對(duì)印度的PTA出口量將再度下降。部分國(guó)家對(duì)中國(guó)PTA的貿(mào)易壁壘再現(xiàn)，雖然影響暫時(shí)有限但需要關(guān)注后期是否有更多的類似情況出現(xiàn)。另外部分國(guó)外買家遞盤較低，導(dǎo)致出口PTA利潤(rùn)稀薄，將減弱中國(guó)PTA企業(yè)出口的積極性。

綜上所述，關(guān)注印度PTA新產(chǎn)能的投產(chǎn)計(jì)劃，在其PTA新產(chǎn)能投產(chǎn)之前，預(yù)估中國(guó)PTA出口整體樂觀，但在其新產(chǎn)能平穩(wěn)運(yùn)行之后，預(yù)估2026年下半年中國(guó)PTA出口量將明顯回落。