環(huán)保風(fēng)暴下,又一藥企因觸碰“高壓線”而遭停產(chǎn)。
12月5日,司太立(603520.SH)發(fā)布公告稱,控股子公司浙江臺州海神制藥有限公司(以下簡稱“海神制藥”)近日收到臺州市生態(tài)環(huán)境局出具的《責(zé)令停產(chǎn)整治告知書》,責(zé)令海神制藥就其前期調(diào)查發(fā)現(xiàn)的環(huán)境違法行為進(jìn)行停產(chǎn)整治。
2018年底,司太立完成對海神制藥的收購,這是其自上市以來實(shí)施的最大也是最重要的一次資本運(yùn)作。
隨著海神制藥于去年底實(shí)現(xiàn)并表,司太立的業(yè)績在今年實(shí)現(xiàn)“脫胎換骨”式增長,最近一年股價(jià)最高漲幅接近2倍。
因觸及環(huán)保“高壓線”,海神制藥目前已按照相關(guān)要求暫停生產(chǎn)并開展整改。
“至于會停產(chǎn)多久目前尚不清楚,我們現(xiàn)在也沒法準(zhǔn)確預(yù)估海神制藥恢復(fù)生產(chǎn)的時(shí)間,因?yàn)檫@主要取決于環(huán)保部門最后的驗(yàn)收。”12月6日,司太立證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人向時(shí)代周報(bào)記者回應(yīng)表示。
觸及環(huán)保“高壓線”
海神制藥成立于2003年,位于浙江省化學(xué)原料藥基地臨海園區(qū)內(nèi),主要生產(chǎn)X射線造影劑原料藥(包括碘海醇、碘帕醇以及碘克沙醇原料藥)。海神制藥與司太立曾經(jīng)是同城的同行對手,兩者業(yè)務(wù)高度重合。
2018年底,為謀求在碘造影劑原料藥領(lǐng)域更大話語權(quán),司太立以8.05億元現(xiàn)金收購了海神制藥94.67%股權(quán),將后者吞入麾下。
2019年10月,司太立又以3237.22萬元現(xiàn)金向少數(shù)股東收購了海神制藥的3.53%股份。截至目前,司太立共持有海神制藥98.2%股權(quán)。
2019年9月12日,臺州市生態(tài)環(huán)境局在對海神制藥進(jìn)行檢查時(shí),發(fā)現(xiàn)海神制藥在生產(chǎn)物料轉(zhuǎn)運(yùn)過程中產(chǎn)生跑冒滴漏現(xiàn)象,經(jīng)雨水沖刷進(jìn)入地表,但未對區(qū)域污水進(jìn)行有效處置,造成部分地表水超標(biāo)。
針對上述環(huán)境違法行為,臺州市生態(tài)環(huán)境局責(zé)令海神制藥停產(chǎn)整治。
“11月底收到《責(zé)令停產(chǎn)整治告知書》之后,海神制藥就按相關(guān)規(guī)定開始停產(chǎn)了。”前述司太立證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者。
資料顯示,截至2019年6月30日,海神制藥總資產(chǎn)3.58億元,凈資產(chǎn)2.43億元。2019年上半年,其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.32億元,凈利潤3294.18萬元。
目前,海神制藥擁有180噸/年碘海醇生產(chǎn)線、100噸/年碘帕醇生產(chǎn)線,約占司太立碘造影劑原料藥整體產(chǎn)能的23.73%。
由于停產(chǎn)整改,上述產(chǎn)能裝置均無法運(yùn)營。而本次停產(chǎn)的復(fù)產(chǎn)條件是,海神制藥對相關(guān)環(huán)境違法行為進(jìn)行整改并取得當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門審核同意。
司太立方面稱,已與海神制藥組織相關(guān)部門對相關(guān)訂單交付工作進(jìn)行統(tǒng)計(jì),目前尚無統(tǒng)計(jì)結(jié)果,公司與海神制藥將積極與相關(guān)客戶進(jìn)行溝通并協(xié)商解決方案。
“如果停產(chǎn)時(shí)間不長,預(yù)期不會造成太大影響。我們會跟客戶溝通,短期內(nèi)訂單能轉(zhuǎn)移的就轉(zhuǎn)移過來。”前述司太立相關(guān)負(fù)責(zé)人向時(shí)代周報(bào)記者表示,將視具體情況,由司太立本部補(bǔ)充部分產(chǎn)能。
由于去年底剛剛完成收購,海神制藥目前尚在業(yè)績承諾期內(nèi),此次停產(chǎn)無疑將影響今年甚至明年的業(yè)績兌現(xiàn)。
據(jù)收購時(shí)雙方簽訂的《業(yè)績補(bǔ)償協(xié)議》,約定海神制藥在2018年度、2019年度、2020年度擬實(shí)現(xiàn)的扣非歸母凈利潤分別為3777.10萬元、5229.22萬元、6742.42萬元,復(fù)合增速達(dá)33.6%。
負(fù)債率和質(zhì)押比高企
由于涉及關(guān)聯(lián)交易與高溢價(jià),司太立在收購海神制藥時(shí)曾引起不小爭議,就連公司內(nèi)部亦存在分歧。
當(dāng)時(shí),來自第三大股東朗生投資一方的董事代表和監(jiān)事代表曾對這樁并購交易投出了反對票。
而對于司太立來說,收購海神制藥卻是非常關(guān)鍵的一步棋。
2019年前三季度,司太立實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.86億元,同比增長55.43%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.37億元,同比大增62.08%。由于海神制藥的并表,司太立交出了自上市以來最漂亮的一份“成績單”。
公司股價(jià)也揚(yáng)眉吐氣,從2019年1月2日的18.04元/股上漲至12月9日的41.40元/股。
在此之前,司太立的業(yè)績常年低速徘徊。
2016―2018年度,司太立的營業(yè)收入分別為6.73億元、7.11億元、8.9億元,分別同比增長-3.27%、5.65%、25.25%;凈利潤分別為7612萬元、8312萬元、9368萬元,同比增速分別為10.41%、9.19%、12.7%。
2019年上半年,剔除掉海神制藥的業(yè)績貢獻(xiàn)后,司太立本身的收入為5.04億元,同比增長17.76%;凈利潤僅6194萬元,同比下滑4.68%。
“近些年碘造影劑市場處于快速增長階段,但作為上游的原料藥龍頭之一,司太立并未表現(xiàn)出與行業(yè)同步的增長,產(chǎn)能是其中一個(gè)限制因素。這也是為什么它要花大力氣去收購?fù)袑κ帧?rdquo;12月6日,一位接近司太立的投資人士告訴時(shí)代周報(bào)記者。
為了吞下海神制藥,司太立付出的代價(jià)也不小。
“當(dāng)初收購海神制藥時(shí),用了一筆比較大的銀行借款,導(dǎo)致公司現(xiàn)在負(fù)債率比較高。”前述司太立證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人向時(shí)代周報(bào)記者坦言。
事實(shí)上,為了快速完成交割,司太立采用純現(xiàn)金交易,付出了8億多元人民幣的“真金白銀”,而當(dāng)時(shí)上市公司賬上貨幣資金不足2億元。這樁大膽的舉債收購為其當(dāng)下緊張的資金鏈埋下了伏筆。
交易之前的2018年三季度末,司太立的有息負(fù)債合計(jì)10.2億元;而交易完成后,司太立2018年末的有息負(fù)債激增至18.49億元。上市公司由此背上了沉重的財(cái)務(wù)包袱,整體負(fù)債率由58.7%上升至69.9%。
截至2019年三季度末,司太立的有息負(fù)債總額已上升至20.45億元,負(fù)債率達(dá)到70.02%,其中短期借款和一年內(nèi)到期的流動負(fù)債合計(jì)達(dá)12.82億元。同期,其賬上貨金資金余額僅3.56億元,且?guī)缀鯖]有其他類現(xiàn)金資產(chǎn)。
司太立控股股東、實(shí)際控制人胡錦生還因此吃了一記罰單。
時(shí)代周報(bào)記者注意到,對海神制藥的收購,系通過一攬子交易安排,以實(shí)控人在體外先行收購,再注入上市公司的方式分兩步實(shí)現(xiàn)的。
實(shí)控人胡錦生將所持上市公司股份全部質(zhì)押以套取資金來支付巨額收購款。在無法通過其他有效渠道籌集資金的情況下,胡錦生為償還質(zhì)押貸款及利息,先后累計(jì)占用上市公司資金1.14億元。
浙江證監(jiān)局據(jù)此對司太立及胡錦生采取了出具警示函的行政監(jiān)管措施并記入證券期貨市場誠信檔案。
截至11月19日,胡錦生及其一致行動人胡健、胡愛敏共計(jì)持有司太立股份7119萬股,占公司總股本的42.4%;累計(jì)質(zhì)押的股份數(shù)6878萬股,質(zhì)押比例仍高達(dá)96.61%。
募投項(xiàng)目多次延期
為應(yīng)對資金壓力,今年7月,司太立拋出了3.8億元的可轉(zhuǎn)債募資計(jì)劃。然而,11月30日,司太立公告終止公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債,原因是“公司本次公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券須尋求第三方提供擔(dān)保,截至目前,該項(xiàng)工作暫無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”。
同日,司太立董事會審議通過了定向增發(fā)預(yù)案。
“目前公司可以通過營業(yè)現(xiàn)金流來支撐部分銀行還款;另一方面,我們也在尋求再融資途徑。”前述司太立證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人向時(shí)代周報(bào)記者表示。
“之前的可轉(zhuǎn)債需要找第三方擔(dān)保,我們花了一定時(shí)間去找還是沒找到,如果繼續(xù)找下去,可能會影響再融資募投項(xiàng)目的進(jìn)展。綜合考慮后,改成非公開發(fā)行股票。”上述負(fù)責(zé)人說。
定增預(yù)案顯示,此次司太立擬募資不超過6.72億元,用于年產(chǎn)1500噸碘化物及研發(fā)質(zhì)檢中心項(xiàng)目、年產(chǎn)300噸碘佛醇及5噸釓葡胺造影劑原料藥項(xiàng)目、年產(chǎn)195噸定制醫(yī)藥中間體項(xiàng)目、年產(chǎn)1200噸三碘異酞酰氯項(xiàng)目、環(huán)保設(shè)施提升改造項(xiàng)目和補(bǔ)充流動資金。
但是,司太立IPO時(shí)的募投項(xiàng)目“年產(chǎn)2035噸X射線造影劑原料藥技改及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目(二期)”已經(jīng)多次延期。
據(jù)披露,該募投項(xiàng)目實(shí)際投入募集資金約2.37億元,原計(jì)劃于2017年12月完工。2017年,司太立將該項(xiàng)目的完成日期往后延期了一年。截至2019年9月30日,該募投項(xiàng)目處于驗(yàn)收階段。
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