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“室溫超導(dǎo)試驗(yàn)火了后，我們連夜進(jìn)行研究?！比A南一位公募基金經(jīng)理表示。

近日，常溫超導(dǎo)晶體的科研進(jìn)展引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，目前相關(guān)討論還在持續(xù)。

(相關(guān)資料圖)

雖然室溫超導(dǎo)材料尚未得到驗(yàn)證，市場(chǎng)已聞風(fēng)先漲。除了美股AMSC一度暴漲，A股也有相關(guān)概念股跟風(fēng)。不過(guò)，短暫的激情退卻后，調(diào)整也隨之到來(lái)。

這輪暴漲背后的邏輯是什么？是否只是資本市場(chǎng)臆想的炒作？記者走訪一二級(jí)資本市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)人士發(fā)現(xiàn)，對(duì)于這一創(chuàng)新研究引發(fā)的市場(chǎng)反應(yīng)，大家的聚焦點(diǎn)也不盡相同。

“超導(dǎo)”過(guò)山車(chē)行情背后

不管室溫超導(dǎo)距離真正實(shí)現(xiàn)還有多遠(yuǎn)，關(guān)于“常溫超導(dǎo)”的科研進(jìn)展還在持續(xù)發(fā)酵。

從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，最近幾個(gè)交易日相關(guān)概念股也上演了大漲大跌的過(guò)山車(chē)行情。

以美國(guó)超導(dǎo)（AMSC）為例，該股8月1日最高漲幅一度超過(guò)150%，最后收漲60%。隨后8月2日和3日兩個(gè)交易日，累計(jì)跌幅超過(guò)45%，在8月4日再度上漲超過(guò)7個(gè)百分點(diǎn)，盤(pán)中最大漲幅一度超過(guò)16%。

對(duì)于這波超導(dǎo)概念股的過(guò)山車(chē)行情，格林創(chuàng)新成長(zhǎng)混合基金基金經(jīng)理王振林認(rèn)為，室溫超導(dǎo)材料盡管尚未驗(yàn)證，但其革命性和想象空間令投資者產(chǎn)生共鳴，同時(shí)，驗(yàn)證過(guò)程中部分科研人員似是而非的模糊表態(tài)可能也一度讓投資者產(chǎn)生了期待。

在王振林看來(lái)，如果從室溫超導(dǎo)材料的驗(yàn)證進(jìn)度來(lái)看，首先韓國(guó)團(tuán)隊(duì)制備材料表現(xiàn)出了一定的抗磁性，并沒(méi)有表現(xiàn)出超導(dǎo)性，而抗磁性與超導(dǎo)性沒(méi)有必然關(guān)系。其次近日一些科研機(jī)構(gòu)復(fù)現(xiàn)結(jié)果同樣表明僅有抗磁性而無(wú)超導(dǎo)性。另外，美國(guó)國(guó)家實(shí)驗(yàn)室發(fā)表的論文僅說(shuō)明該技術(shù)路線可能有一定理論基礎(chǔ)支撐，但并不代表材料制備具有實(shí)際效果。

“物理是一門(mén)實(shí)驗(yàn)科學(xué)，當(dāng)前室溫超導(dǎo)材料尚處于研發(fā)階段，應(yīng)更多關(guān)注其實(shí)驗(yàn)效果?？偟膩?lái)說(shuō)，室溫超導(dǎo)材料研發(fā)還任重道遠(yuǎn)，即使研發(fā)成功，預(yù)計(jì)其產(chǎn)業(yè)化還需要一定時(shí)間，近期室溫超導(dǎo)的事件驅(qū)動(dòng)行情也應(yīng)進(jìn)入尾聲。” 王振林表示。

中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊表示，室溫超導(dǎo)引起的巨大關(guān)注，從側(cè)面證明大家對(duì)該技術(shù)寄予的期待之高。人們期待室溫超導(dǎo)技術(shù)帶領(lǐng)人類(lèi)開(kāi)啟新一輪科技革命，推動(dòng)社會(huì)生產(chǎn)力的巨大變革。但是現(xiàn)在室溫超導(dǎo)還沒(méi)有被證明，需要大家耐心等待實(shí)驗(yàn)室結(jié)果。

在米磊看來(lái)，韓國(guó)團(tuán)隊(duì)的研究結(jié)果還處于初步驗(yàn)證的狀態(tài)，只是對(duì)抗磁性做了一些分析，對(duì)臨界電流、臨界磁場(chǎng)等特性還沒(méi)有進(jìn)一步分析。而能否實(shí)現(xiàn)真正的零電阻還有賴接下來(lái)大量驗(yàn)證的工作。

“第一步是實(shí)驗(yàn)室的突破，在實(shí)驗(yàn)室實(shí)現(xiàn)真正的超導(dǎo)，大家發(fā)現(xiàn)這個(gè)室溫超導(dǎo)的材料體系是可行的，沿著室溫超導(dǎo)這個(gè)材料題材實(shí)驗(yàn)室就會(huì)有更多的突破，LK-99是第一個(gè)，也許后面會(huì)發(fā)現(xiàn)幾十上百種的常溫超導(dǎo)材料；然后第二步是找到可能實(shí)用化的材料；第三步是產(chǎn)品質(zhì)量、穩(wěn)定性、成本達(dá)到要求?！泵桌诒硎?。

基金經(jīng)理連夜研究

“室溫超導(dǎo)”刷屏后，微信上迅速冒出很多關(guān)于這一主題的討論群，也有基金經(jīng)理開(kāi)始連夜研究這一前沿技術(shù)。

華南一位公募基金經(jīng)理就稱，“后續(xù)催化上看，短期應(yīng)關(guān)注LK-99零電阻特性測(cè)試以及其他材料的進(jìn)展情況，長(zhǎng)期來(lái)看超導(dǎo)材料是我國(guó)高端新材料發(fā)展的重要方向，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策催化?！?/p>

一位常年從事一級(jí)市場(chǎng)投資的經(jīng)理就表示，無(wú)論韓國(guó)研究團(tuán)隊(duì)提出的這一方向最終能否走通，室溫超導(dǎo)都是值得重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。

超導(dǎo)技術(shù)的發(fā)展將有助于推動(dòng)從高速磁懸浮列車(chē)、磁共振成像、敏感磁場(chǎng)探測(cè)裝置，到量子計(jì)算裝置和無(wú)熱能損失輸電電纜等幾乎所有經(jīng)濟(jì)、醫(yī)療、技術(shù)領(lǐng)域的發(fā)展。例如，核磁成像設(shè)備如果用室溫超導(dǎo)材料，就無(wú)需低溫制冷的液氦，使用價(jià)格會(huì)更低廉。

在該經(jīng)理看來(lái)，因?yàn)橥顿Y階段和期限不同，一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)的投資邏輯存在很大差異?！皩?duì)于一級(jí)市場(chǎng)投資而言，不存在所謂的概念炒作。即便室溫超導(dǎo)材料最終得到驗(yàn)證，在產(chǎn)業(yè)生命周期的早期階段也存在諸多不確定性，因此，敢于跟風(fēng)長(zhǎng)持靜待花開(kāi)的人并不會(huì)很多?！?/p>

多位投資人士稱，零電阻測(cè)試未通過(guò)，但韓國(guó)團(tuán)隊(duì)研究體系得到認(rèn)可，后續(xù)類(lèi)似研究事件進(jìn)展將催化室溫超導(dǎo)出現(xiàn)階段性的主題投資機(jī)會(huì)；零電阻測(cè)試未通過(guò)，韓國(guó)研究體系被認(rèn)為行不通，室溫超導(dǎo)主題投資將告一段落。

跟風(fēng)題材需謹(jǐn)慎

但也有很多人認(rèn)為，這目前還只是一個(gè)沒(méi)有任何結(jié)果的“噱頭”。

比如，在華南某基金公司材料化工研究出身的基金經(jīng)理看來(lái)，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)而言，這波“室溫超導(dǎo)”引發(fā)對(duì)波動(dòng)行情，更多是一種題材炒作。

在其看來(lái)，除了AI，目前市場(chǎng)依然缺乏明確的主線，導(dǎo)致稍有風(fēng)吹草動(dòng)就被容易被渲染夸大。

“常溫超導(dǎo)如果真的能夠?qū)崿F(xiàn)，確實(shí)會(huì)有很大影響，但目前的消息面都還只是一個(gè)沒(méi)有結(jié)果的科研討論話題引發(fā)資本市場(chǎng)迎風(fēng)炒作。實(shí)際上，隨著上周三韓國(guó)研究團(tuán)隊(duì)下架論文，意味著常溫超導(dǎo)的話題炒作已基本告一段落。”

毋庸置疑，資本市場(chǎng)可能并不關(guān)心室溫超導(dǎo)距離真正實(shí)現(xiàn)還有多遠(yuǎn)，至少這是一個(gè)非常好的炒作題材。

但上述基金經(jīng)理認(rèn)為，整體而言，這種話題炒作，對(duì)市場(chǎng)的健康發(fā)展并不具有正向作用，投資者要有自己的判斷，不應(yīng)該被這種炒作之風(fēng)帶偏。

王振林也認(rèn)為，今年上半年整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)格偏向主題投資，客觀上可能令投資者更容易關(guān)注短期熱點(diǎn)。

投資者該如何看待這種題材類(lèi)炒作行情？王振林認(rèn)為，題材炒作依賴于事件或短期政策催化，資金驅(qū)動(dòng)明顯，由于一般缺乏實(shí)際業(yè)績(jī)支撐，行情往往難以長(zhǎng)期持續(xù)，呈現(xiàn)“從哪里來(lái)回哪里去”的特點(diǎn)。題材炒作難以把握，投資者常因參與題材炒作而受到損失，個(gè)人投資者應(yīng)盡量理性投資，避免參與題材炒作。

新材料是重要發(fā)展方向

如果室溫超導(dǎo)材料得到驗(yàn)證，會(huì)帶來(lái)怎樣的影響？

米磊稱，室溫超導(dǎo)實(shí)現(xiàn)的一小步，有可能是第四次科技革命的一大步。超導(dǎo)材料的“零電阻”特性可以實(shí)現(xiàn)超長(zhǎng)距離無(wú)損耗輸電，將徹底改變現(xiàn)有的電力能源系統(tǒng)。而且一旦依靠超導(dǎo)實(shí)現(xiàn)可控核聚變，人類(lèi)就徹底擺脫了對(duì)能源的依賴。同時(shí)“完全抗磁性”的特點(diǎn)也可直接應(yīng)用于磁懸浮列車(chē)等交通系統(tǒng)，將改變?nèi)藗兂鲂械姆绞?。此外，也將推?dòng)醫(yī)療、通信等領(lǐng)域加速發(fā)展，惠及大眾。

“材料是人類(lèi)賴以生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)， 技術(shù)發(fā)展到一定階段也會(huì)倒逼材料體系進(jìn)行創(chuàng)新，所以，新材料作為科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要支撐，發(fā)展空間非常大。目前主要關(guān)注碳材料、超導(dǎo)材料、光電新材料、新型陶瓷、復(fù)合材料、高分子材料等細(xì)分方向?！泵桌诒硎尽?/p>

在王振林看來(lái)，室溫超導(dǎo)體零電阻的特性可應(yīng)用于電機(jī)、電器、輸電等場(chǎng)合，減少電能損耗與發(fā)熱，將極大促進(jìn)能源、運(yùn)輸、計(jì)算機(jī)等領(lǐng)域的發(fā)展。新材料是未來(lái)發(fā)展的重要方向，近來(lái)年傳統(tǒng)大宗材料需求增速放緩，相較之下，新材料處于應(yīng)用開(kāi)拓或國(guó)產(chǎn)替代周期，未來(lái)有望迎來(lái)加速成長(zhǎng)期。投資者可以關(guān)注電子化學(xué)品、新能源材料、醫(yī)藥中間體等子行業(yè)，這些細(xì)分行業(yè)還有較大的成長(zhǎng)空間。

不過(guò)，在王振林也表示，從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，目前新材料細(xì)分行業(yè)整體處于較高估值。與傳統(tǒng)材料公司不同，大部分公司處于成長(zhǎng)期，市場(chǎng)給予了較高的成長(zhǎng)溢價(jià)。處于成長(zhǎng)早期的新材料公司值得配置，但進(jìn)入成長(zhǎng)中后期后，由于成長(zhǎng)溢價(jià)下降和競(jìng)爭(zhēng)加劇，可能容易陷入“成長(zhǎng)陷阱”。