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當(dāng)前，海外加息拖累外需增長、國內(nèi)疫情散發(fā)影響內(nèi)需修復(fù)，多重因素影響下，10月份我國進(jìn)出口增速放緩。

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，10月份，我國進(jìn)出口總值3.55萬億元，同比增長6.9%，較9月份下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，出口增長7%，較9月份下降3.7個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口增長6.8%，較9月份擴(kuò)大1.6個(gè)百分點(diǎn)。

(資料圖片僅供參考)

以美元計(jì)，10月份，我國進(jìn)出口總值5115.9億美元，下降0.4%。其中，出口2983.7億美元，下降0.3%；進(jìn)口2132.2億美元，下降0.7%。進(jìn)出口雙雙落入負(fù)增長區(qū)間。

海外加息、國內(nèi)疫情，10月出口增速放緩

10月份，我國出口同比增長7%，較9月份下降3.7個(gè)百分點(diǎn)。植信投資研究院高級(jí)研究員常冉認(rèn)為，供需的雙重壓力是造成本月出口增速大幅下行的關(guān)鍵因素。

從國內(nèi)供給來看，10月上旬國內(nèi)疫情反撲形勢嚴(yán)峻，在一定程度上制約了物流運(yùn)輸，港口效率降低。

從海外需求來看，二季度開始，海外各經(jīng)濟(jì)體相繼開啟加息，當(dāng)前已有超60個(gè)經(jīng)濟(jì)體加入加息行列，貨幣政策的收緊在較大程度上抑制了海外需求的增長?？紤]到長鞭效應(yīng)影響，始于二季度的“全球加息潮”將對(duì)三四季度的出口造成更加劇烈的波動(dòng)。

當(dāng)前，我國前三大貿(mào)易伙伴分別是東盟、歐盟、美國，韓國位列第四。從對(duì)各貿(mào)易伙伴的出口情況來看，對(duì)歐盟、美國、韓國的出口增速均有所放緩，對(duì)東盟出口增速繼續(xù)加快。

具體來看，前10個(gè)月，我國對(duì)東盟出口同比增長22.7%，較前9個(gè)月增長0.7個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，對(duì)歐盟出口增速為15.9%，較前9個(gè)月下降2.3個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)美國出口增速為8.4%，較前9個(gè)月下降1.7個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)韓國出口增速也較前9個(gè)月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。

歐洲“去工業(yè)化”或?qū)ξ覈隹谛纬芍萍s

對(duì)歐盟出口顯著下滑，或與當(dāng)前歐洲的“去工業(yè)化”有關(guān)。常冉分析，歐洲化石能源的對(duì)外依賴度較高，而俄烏沖突導(dǎo)致歐盟遭遇能源斷供的反制裁，加之7月以來的極端干旱氣候沖擊清潔能源生產(chǎn)，歐洲遭遇能源危機(jī)。因此，歐洲被迫開啟“去工業(yè)化”，降低化工用電、轉(zhuǎn)移高耗能產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)菤W盟不得已的選擇。

而在中國向歐盟的出口中，電機(jī)類和機(jī)械類的產(chǎn)品占比約45%。因此，歐盟的“去工業(yè)化”將通過產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈傳導(dǎo)，在短期內(nèi)對(duì)我國的出口產(chǎn)生負(fù)面外溢影響。這在機(jī)電產(chǎn)品的出口數(shù)據(jù)上已經(jīng)有所體現(xiàn)。前10個(gè)月，我國出口機(jī)電產(chǎn)品同比增長9.6%，較前9個(gè)月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。

由此帶來的長遠(yuǎn)影響也需要關(guān)注。當(dāng)前，機(jī)電產(chǎn)品出口在我國出口總值中占比超過一半、接近六成，主要出口對(duì)象為歐洲和東盟。常冉認(rèn)為，歐洲的“去工業(yè)化”、東盟對(duì)我國的供給替代，都可能成為下一階段制約我國出口的影響因素。

此外，服裝及衣著附件、紡織品、塑料制品的出口增速均有所放緩，常冉認(rèn)為，這可能與圣誕節(jié)物品需求后移有關(guān)，去年因海運(yùn)緊張，相關(guān)物資需求前移，但今年海運(yùn)壓力緩解，傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型消費(fèi)品的出口需求可能會(huì)堆積在四季度末期。

內(nèi)需疲弱、人民幣貶值，進(jìn)口增長仍面臨制約

進(jìn)口方面，10月份，我國進(jìn)口同比增長6.8%，較9月份擴(kuò)大1.6個(gè)百分點(diǎn)。以美元計(jì)，進(jìn)口2132.2億美元，下降0.7%。

分析原因，常冉表示，受10月上旬國內(nèi)疫情反彈的影響，服務(wù)業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）大幅下降1.9個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能收窄，內(nèi)需仍然疲弱。同時(shí)，人民幣匯率中間價(jià)本月貶值約1.3%，抬升了進(jìn)口成本，對(duì)進(jìn)口需求有一定抑制作用。

常冉分析，進(jìn)口主要拖累來自于農(nóng)產(chǎn)品，比如，大豆前10個(gè)月進(jìn)口7317.7萬噸，減少7.4%，降幅較前9個(gè)月有所擴(kuò)大。不過，農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)口增速有一定的季節(jié)性和周期性，鑒于糧食儲(chǔ)備安全性考慮，農(nóng)產(chǎn)品類的進(jìn)口短期內(nèi)可能回升。

能源品類如煤、原油、成品油、天然氣等，進(jìn)口單價(jià)均較前9個(gè)月有所降低，但進(jìn)口數(shù)量降幅較此前收窄，表明能源品類的進(jìn)口成本壓力正在緩和，逐步拉升進(jìn)口數(shù)量。

■ 前瞻

出口處于下行通道，進(jìn)口可能回升

根據(jù)WTO最新預(yù)測，今年全球商品貿(mào)易量增長3.0%，低于之前預(yù)測的4.7%，在世界貿(mào)易下滑的背景下，我國作為主要的出口地區(qū)，承受著不小壓力。

常冉認(rèn)為，下階段我國出口可能繼續(xù)下行。具體來說，當(dāng)前全球通脹相對(duì)高位，我國出口得益于國內(nèi)平穩(wěn)的物價(jià)水平，具備一定的競爭優(yōu)勢，但隨著全球通脹水平緩慢回落，我國出口低成本優(yōu)勢可能會(huì)逐漸消退，這意味著，在供給端，我國的競爭優(yōu)勢或?qū)p弱。再從需求端來看，全球貨幣政策可能前緊后緩，前期大范圍貨幣政策收緊會(huì)壓縮外需增長，如果后期加息幅度退坡，那么可能預(yù)示著衰退的兌現(xiàn)，外需或?qū)⒗^續(xù)下探。

下階段出口下降的幅度則取決于結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)和外需走弱兩方的變化和角力，可能出現(xiàn)前高后低。當(dāng)東盟對(duì)機(jī)電類的帶動(dòng)和歐洲對(duì)新能源的需求不足以對(duì)沖全球經(jīng)濟(jì)衰退的負(fù)面沖擊時(shí)，出口的下行壓力將進(jìn)一步凸顯。

進(jìn)口方面，常冉認(rèn)為，國內(nèi)穩(wěn)增長和促投資的政策接力實(shí)施、國際大宗商品價(jià)格回落可能有助于進(jìn)口需求釋放，不過進(jìn)口增長的關(guān)鍵仍是內(nèi)需的修復(fù)水平。