企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)布局氫能領(lǐng)域的積極性持續(xù)升溫。
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今年以來，隨著各地氫能政策不斷加碼，企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)布局氫能領(lǐng)域的積極性持續(xù)升溫。
業(yè)內(nèi)統(tǒng)計顯示，氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要突破投融資瓶頸，2030年氫能領(lǐng)域的直接投資缺口或高達(dá)7000億美元。
事實上，2017年是中國氫能行業(yè)投資的分水嶺。在此之前，該領(lǐng)域每年投資不到10筆，總額不超過15億元。此后，行業(yè)投資保持在每年25起左右，投資金額逐年走高。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至11月底，今年以來，已完成的非上市氫能企業(yè)融資事件達(dá)21起，總?cè)谫Y金額超30億元；A股上市氫能企業(yè)增資達(dá)3起，總募資金額超167億元。
值得注意的是，這些融資聚焦于以燃料電池為主的企業(yè)，綠氫制造投資比例逐步上升。
燃料電池成投資重點
據(jù)記者統(tǒng)計分析，21家獲融資企業(yè)詳情分別為：燃料電池相關(guān)企業(yè)達(dá)16家，儲氫端1家，制氫端4家。
其中，今年獲融資企業(yè)中B輪融資僅有6家，其余均處于首輪或A輪融資階段，且技術(shù)研發(fā)是資金使用重點。
例如，成立于2016年的浙江氫途科技有限公司主要研發(fā)與生產(chǎn)氫燃料電池系統(tǒng)，此次融資的1.24億元主要用于加大研發(fā)力度、建設(shè)研發(fā)中心等。
安徽明天氫能科技股份有限公司已研發(fā)出第三代150kW的大功率金屬板電堆，其B輪融資過億元，主要用于新一代大功率燃料電池電堆、系統(tǒng)及核心部件的研發(fā)、制造及裝備技術(shù)提升、補(bǔ)充經(jīng)營流動資金等方面。
一位業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時表示，當(dāng)前氫能產(chǎn)業(yè)屬于導(dǎo)入期，技術(shù)迭代速度快，因此需要資金投入研發(fā)，大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)尚需時日。
值得注意的是，今年氫能融資涌現(xiàn)了超5億元的大項目，均由長城控股集團(tuán)子公司未勢能源科技有限公司摘得。該公司獲得了A、B兩輪融資，總規(guī)模高達(dá)14.5億元，A輪融資后，該企業(yè)估值達(dá)40億元。
然而有氫能企業(yè)人士向記者反饋，“今年融資特別難”。涌鏵投資工作人員告訴記者，此種情況與風(fēng)險偏好有直接關(guān)系?！笆紫?，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行，風(fēng)險偏好升高；再者，若企業(yè)‘背靠’大國企、上市公司或行業(yè)影響力強(qiáng)的創(chuàng)始團(tuán)隊，易得到融資；若‘三不沾’的創(chuàng)始團(tuán)隊則不易被資本市場關(guān)注。”
在天使輪融資方面，千萬級戰(zhàn)略投資是起步規(guī)模。上海濟(jì)美動力科技有限公司、北京思偉特新能源科技有限公司均獲千萬級投資。其中，濟(jì)美動力創(chuàng)始人是同濟(jì)大學(xué)燃料電池創(chuàng)新研究所所長，團(tuán)隊成員多畢業(yè)于同濟(jì)大學(xué)汽車學(xué)院；思偉特新能源的創(chuàng)始人胡浩然來自清華大學(xué)，且在濰柴動力（000338）任6年的副總裁兼首席技術(shù)官。
某種程度上，氫能行業(yè)融資圈“馬太效應(yīng)”愈發(fā)顯現(xiàn)。
一方面，在賽道上處于技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)融資規(guī)模持續(xù)高增。例如，膜電極日產(chǎn)能超24000片，良品率為99.4%的鴻基創(chuàng)能再次獲得3億元的B輪融資；國內(nèi)少數(shù)同時具備燃料電池金屬雙極板和膜電極量產(chǎn)能力的愛德曼氫能已完成4億元的B輪系列融資。
另一方面，老牌資本方更是對頭部氫能企業(yè)“頻頻出手”。2020年2月，由上海交通大學(xué)團(tuán)隊孵化出的氫晨科技獲得申能集團(tuán)的A輪融資，IDG資本緊隨其后進(jìn)行B輪融資，且在重塑集團(tuán)、捷氫科技等投資方中屢見IDG資本的身影。
上市氫企加速融資
為了保證在氫能領(lǐng)域“攻城略地”所需的資金豐裕，各地資本市場亦成為氫能企業(yè)所依靠的融資高地。
10月20日，A股上市公司東宏股份（603856）披露定增方案，擬募資5.85億元，投資于年產(chǎn)7.4萬噸高性能復(fù)合管道擴(kuò)能項目、新型柔性管道研發(fā)(氫能輸送)及產(chǎn)業(yè)化項目等；并與浙江大學(xué)、東海實驗室簽訂共建協(xié)議，開拓輸氫管道在可再生能源制氫、氫儲能、氫化工、氫冶金及氫進(jìn)萬家等領(lǐng)域的應(yīng)用。
緊接著，10月21日晚間，另一家A股公司美錦能源（000723）發(fā)布公告稱，為了推進(jìn)向氫能源轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展戰(zhàn)略，正籌劃境外發(fā)行全球存托憑證，并在瑞士證券交易所上市。11月16日，京城股份（600860）發(fā)布公告，擬定增募資不超過11.72億元，用于氫能前沿科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展項目、智能制造產(chǎn)業(yè)園項目、補(bǔ)充流動資金等。
“氫能第一股”億華通為了推進(jìn)燃料電池系統(tǒng)及核心零部件研發(fā)等項目落地，再次赴港上市募集資金。據(jù)統(tǒng)計，該公司自2016年在新三板掛牌交易，共進(jìn)行了7輪融資，金額達(dá)26.09億元。
需注意的是，自今年6月以來，氫能企業(yè)涌現(xiàn)“IPO潮”。治臻股份、國富氫能、捷氫科技紛紛“闖關(guān)”科創(chuàng)板，億華通與國鴻氫能則赴港股“鏖戰(zhàn)”。
其中，治臻新能源擬募資12.21億元，6.71億元用于擴(kuò)建氫燃料電池金屬雙極板生產(chǎn)項目，全部投產(chǎn)后將年新增金屬雙極板產(chǎn)能1200萬片。招股書中披露，最近三年治臻新能源已累計為客戶供貨超過150萬片金屬雙極板，2021年公司產(chǎn)品市場占有率在50%以上。
此外，氫能賽道也涌現(xiàn)跨界熱潮。
10月23日，總市值近1000億元的全球能源電力建設(shè)巨頭中國能建（601868）發(fā)布公告稱，擬非公開發(fā)行A股股票，募資不超150億元，用于以新能源為主的新型綜合能源項目，包括光伏、風(fēng)電、氫能等新能源項目。
中國石化集團(tuán)資本有限公司(以下簡稱“中石化資本”)則與上海舜華新能源系統(tǒng)有限公司簽署增資協(xié)議，宣布戰(zhàn)略入股舜華新能源，布局氫能裝備領(lǐng)域。不僅如此，中石化資本設(shè)立的恩澤基金與內(nèi)燃機(jī)巨頭康明斯按50：50的比例成立合資企業(yè)，康明斯恩澤氫能源科技有限公司，主攻可再生能源制氫方向。
“上市公司募集資金大多用于建設(shè)產(chǎn)線或生產(chǎn)基地，進(jìn)而降本將成為可能。當(dāng)前，雖許多上市公司氫能業(yè)務(wù)處于暫時虧損狀態(tài)，但我們看好該行業(yè)，整個市場的收入與風(fēng)險漸漸達(dá)到平衡，預(yù)計未來兩年內(nèi)會盈利。在當(dāng)下節(jié)點投資，未來的收獲是豐厚的。”涌鏵投資工作人員表示。
綠氫投資受青睞
記者發(fā)現(xiàn)，綠氫制造獲或?qū)⒊蔀橄乱粋€投資“風(fēng)口”。
2022年初，高盛全球投資研究部發(fā)布的研究報告認(rèn)為，政策、市場規(guī)模和經(jīng)濟(jì)性正發(fā)力，共同驅(qū)動綠氫市場進(jìn)入快速發(fā)展階段，未來具有10倍甚至100倍以上增長空間。
高盛預(yù)計，全球僅綠氫發(fā)電的潛在市場將在2030年翻一番，達(dá)2500億美元，到2050年達(dá)到1萬億美元。
“投資先參考市場空間，再聚焦技術(shù)壁壘。綠氫市場規(guī)模不可估量，目前電力、化工、建筑等行業(yè)均需要減排，綠氫可以實現(xiàn)此目標(biāo)。接下來我們要往產(chǎn)業(yè)鏈上游投資，制氫電解槽設(shè)備、催化劑等材料國產(chǎn)化將會重點關(guān)注。”涌鏵投資工作人員告訴記者。
紅杉中國種子基金已錨定思偉特新能源的天使輪融資。思偉特新能源已經(jīng)研發(fā)出國內(nèi)首臺千瓦級固態(tài)氧化物電解水(SOEC)制氫系統(tǒng)并成功完成了運行和測試。
然而，綠氫價值雖有目共睹，但如何推廣使用是難以解決的問題。
“這甚至成為‘先有雞還是先有蛋’的悖論：用風(fēng)能、光伏制綠氫，再制成便于運輸?shù)木G氨，在這個過程中價格鎖定和長期協(xié)議達(dá)成困難，影響了綠氫規(guī)?；a(chǎn)和從金融機(jī)構(gòu)獲取融資?！奔t杉中國創(chuàng)始人沈南鵬在公開場合指出，“這就需要各方共同努力尋找產(chǎn)業(yè)和金融解決方案，處于行業(yè)領(lǐng)先地位的集團(tuán)企業(yè)可以邁出更大的步子，提供更加多樣的資金支持?！?/p>
當(dāng)前在綠氫制造端，上百億元的投資已不足為奇。9月2日，山東濰坊壽光市正式啟動“逐日陽光.綠氫全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)装l(fā)區(qū)——濰坊壽光中未太陽能高效制氫項目”，該項目總占地2.8萬畝，計劃投資300億元，年產(chǎn)25萬噸綠氫。
無獨有偶。11月24日，寶豐能源（600989）發(fā)布《關(guān)于內(nèi)蒙300萬噸/年烯烴項目獲得環(huán)評批復(fù)的公告》顯示，將投資478.1137億元，計劃18個月建成投產(chǎn)全球單廠規(guī)模領(lǐng)先的“綠氫+”煤制烯烴產(chǎn)業(yè)基地。
作為能源化工巨頭，寶豐能源對綠氫情有獨鐘，該公司董事兼總裁劉元管表示，公司將進(jìn)一步加快太陽能電解制氫儲能及應(yīng)用項目建設(shè)，最終形成年產(chǎn)百億標(biāo)準(zhǔn)立方米、百萬噸綠氫生產(chǎn)能力，成為全球最大的綠氫生產(chǎn)廠和供應(yīng)商。
華寶證券指出，我國氫氣稀缺，大部分氫氣取自化工又應(yīng)于化工，少有剩余。而在燃料電池汽車高速推廣下，氫氣是命脈。且冶金、化工、醫(yī)療、發(fā)電等多領(lǐng)域均大量應(yīng)用氫氣，其消納渠道多且廣。
這意味著，未來綠氫投資熱度仍會持續(xù)高漲。
圖說：本文作者根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理/非上市氫企投資情況匯總
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