在經(jīng)過前期大幅回調(diào)后，科創(chuàng)板4月底進入反彈趨勢中，一個多月反彈已超三成之多。業(yè)內(nèi)判斷，科創(chuàng)板已進入牛市初期。浙商證券分析師王楊指出，科創(chuàng)板的產(chǎn)業(yè)分布映射當前的先進制造業(yè)崛起，以半導體、新能源、云計算、國防和生物醫(yī)藥為代表;科創(chuàng)板公司盈利高速增長，結合 Wind 一致盈利預測2022年和2023年均超30%，與此同時估值觸底，目前市盈率接近2012年創(chuàng)業(yè)板水平;此外，基金配置較低，截止2022年一季度，科創(chuàng)板占基金配置比約5%。接下來，市場最核心的特征在于科創(chuàng)板中新一輪明星股將悄然展開有序上漲，是未來結構牛市的主戰(zhàn)場。
雖然科創(chuàng)板市場預期開始轉暖，但在存量資金博弈背景下，科創(chuàng)板公司仍難以出現(xiàn)齊漲格局，而挖掘結構性機會是重中之重。從市場風格來看，業(yè)績邊際改善，估值優(yōu)勢凸顯、低股價的科創(chuàng)板個股更具投資價值。
隨著市場熱度持續(xù)回升，賺錢效應也在明顯增加。雖然市場仍存在熱點分散，持續(xù)性不強的問題，但部分科技股低位獲得資金持續(xù)布局，股價已有所反應。有分析指出，科技股一直有較高的彈性，前期資金也對部分板塊進行了深度布局，在大盤反彈時往往表現(xiàn)更為搶眼?？紤]到相關產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，科技股仍是未來值得重點關注的領域。而科創(chuàng)板頭頂科技光環(huán)，其中不乏細分領域龍頭，科創(chuàng)板中質(zhì)地優(yōu)良的科技龍頭是投資者可配置的可選標的。具體到個股選擇方面，建議投資者首先關注科創(chuàng)板中股價相對較低的標的，近期市場反彈中，部分低價股明顯獲得了更多短期資金的關注。需要注意的是，在低價股的選擇上，投資者還是要注意企業(yè)自身業(yè)績的變化情況。對于部分業(yè)績增長的個股，還需關注其行業(yè)趨勢和成長延續(xù)性。如靠非經(jīng)常性損益提振業(yè)績，往往難以具備持續(xù)性。故投資者在選擇上需甄別企業(yè)成長的持續(xù)性。
電氣風電(688660)國內(nèi)海上風電龍頭
公司2021年研發(fā)投入為9.25億元，同比增長65.26%，研發(fā)投入占營收比重為3.86%，同比增長1.15個百分點，公司高度重視技術研發(fā)，研發(fā)投入大幅增加。公司先進的產(chǎn)品技術優(yōu)勢，為業(yè)績的可持續(xù)性發(fā)展提供了充分的基礎保障。西南證券指出，從產(chǎn)品端來看，公司加強數(shù)字化產(chǎn)品研發(fā)，建成覆蓋全風速段半直驅路線的卓刻平臺，實現(xiàn)海陸產(chǎn)品關鍵部件共用。此外，公司自主研發(fā)的S89葉片為當時全球最長陸上葉片，已應用于陸上卓刻平臺機型;S90海上風電葉片一次性通過全尺寸靜力測試，為當時世界最長的風電玻纖葉片。公司為國內(nèi)海上風電龍頭，產(chǎn)品技術加速創(chuàng)新。未來隨著海上風電逐漸向規(guī)?；?、連片開發(fā)與深遠海演變，風機大型化、智能化降本有望帶動公司盈利水平持續(xù)增長。
凌志軟件(688588)成長空間較為廣闊
公司在國內(nèi)應用軟件解決方案市場方面，通過自主研發(fā)的產(chǎn)品深度參與證券行業(yè)數(shù)字化轉型發(fā)展。2021年，“致勝平臺”中臺項目的整體功能升級已經(jīng)完成;“科創(chuàng)金融智慧生態(tài)平臺”1.0已完成，正有序推進平臺2.0的建設;基于區(qū)塊鏈的客戶交互行為體系管理系統(tǒng)產(chǎn)品與頭部券商合作研發(fā)，已被北京證監(jiān)局列為資本市場金融科技創(chuàng)新試點(北京)首批16個試點項目之一。國元證券指出，2021年公司著力開拓新客戶，新增多個海外客戶，以及平安資產(chǎn)管理有限責任公司等客戶。整體來看，公司主要從事對日軟件開發(fā)業(yè)務和國內(nèi)應用軟件解決方案業(yè)務，逐漸在技術、軟件開發(fā)能力、人才和客戶資源等方面形成優(yōu)勢，成長空間較為廣闊。
紐威數(shù)控(688697)產(chǎn)銷規(guī)模大幅增長
公司受益市場需求旺盛，產(chǎn)銷規(guī)模大幅增長。此外，得益于國家產(chǎn)業(yè)政策支持，以及出口景氣、國產(chǎn)替代持續(xù)推進，我國機床行業(yè)實現(xiàn)全年高景氣，公司在手訂單飽滿產(chǎn)能利用率達到歷史高位。公司研發(fā)投入繼續(xù)大幅增長，除了進一步完善原有核心技術領域研究成果外，公司還逐步對數(shù)控機床智能化領域展開研究。東北證券指出，公司上市募集的“三期中高端數(shù)控機床產(chǎn)業(yè)化項目”預計將于2022年6月左右建成投產(chǎn)，完全達產(chǎn)后可新增2000臺/年的數(shù)控機床產(chǎn)能，預計新增產(chǎn)能將著重于立加、臥加以及數(shù)控鏜銑床產(chǎn)品，屆時公司可根據(jù)市場需求和公司產(chǎn)品結構規(guī)劃靈活生產(chǎn)。我們認為產(chǎn)能是制約公司2021年業(yè)績增長的重要因素之一，募集項目產(chǎn)能的釋放將會打開公司業(yè)績增長空間。
生益電子(688183)盈利迎來漂亮反轉
公司雖然2021年業(yè)績出現(xiàn)下滑，但第四季度盈利迎來漂亮反轉。公司在中高端市場維持競爭優(yōu)勢，服務器迭代并布局汽車電子類產(chǎn)品，產(chǎn)品結構持續(xù)優(yōu)化可期。開源證券指出，通信領域對于PCB的技術及穩(wěn)定性要求高，公司堅守競爭優(yōu)勢，圍繞全球化市場擴張和國產(chǎn)替代，在主要客戶端維持份額。服務器領域，行業(yè)將受益于國內(nèi)“東數(shù)西算”工程而提速，2021年X86服務器Whitley平臺進入鋪貨期，并逐步向下一代 EagleStream平臺切換，公司配合客戶進行高端服務器產(chǎn)品開發(fā)，通過多家客戶認證，服務器板塊PCB將帶動公司收入端及盈利端迎來拐點。汽車領域，公司憑借高端工藝及高可靠性生產(chǎn)經(jīng)驗切入市場，2021年收入占比達到8%。
斯瑞新材(688102)下游市場需求較大
公司專注于高強高導銅合金等細分領域的研發(fā)和制造，是一家以軌道交通、電力電子、醫(yī)療影像等高端應用領域為目標市場，向客戶提供高強高導銅合金材料及制品、中高壓電接觸材料及制品、高性能金屬鉻粉、CT和DR球管零組件等產(chǎn)品的高新技術企業(yè)。民生證券指出，由高強高導銅合金材料制作而成的牽引電機是軌道車輛的核心組成部分，全國鐵路營業(yè)里程由2016年的12.40萬公里上升至2020年的14.63萬公里，對牽引電機的需求迅速擴大;同時隨著全國全球用電量需求的增加，中國電源工程投資規(guī)模由2009年的3898億元增長至2020年的4896億元，對中高壓電接觸材料及制品的需求較大。目前公司所處行業(yè)下游領域大多數(shù)為朝陽行業(yè)，未來發(fā)展空間較大。
精進電動(688280)深入布局電驅業(yè)務
公司是新能源汽車電驅動系統(tǒng)國內(nèi)領軍企業(yè)，從事電驅動系統(tǒng)的研產(chǎn)銷，已對驅動電機、控制器、傳動三大總成自主掌握核心技術和實現(xiàn)完整布局。公司在驅動電機、電力電子、汽車傳動、軟件控制和系統(tǒng)集成方面擁有先進、全面的技術研發(fā)實力。東興證券指出，隨著新能源汽車滲透率提升，電驅動市場空間廣闊。電驅動系統(tǒng)仍處于不斷迭代升級之中，各組件仍有較大的技術升級空間。電驅動是新能源汽車的確定賽道，且該領域正處于快速增長和迭代升級的階段。公司深入布局電驅動業(yè)務，具備研發(fā)、技術優(yōu)勢，有望成為全球電驅動系統(tǒng)級供應商。當前電驅動行業(yè)正處于發(fā)展初期，公司積極拓展，在研產(chǎn)銷等投入規(guī)模較大，導致經(jīng)營虧損，但我們看好公司長期發(fā)展前景。(本報記者 林珂)
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